解读特朗普领导下经济趋势的简单方法

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许多人听到诸如“特朗普将导致经济崩溃”这样的短语或看到每天似乎都在变化的经济头条时感到迷茫，新闻中充斥着数字和图表，让人难以知道什么才是真正重要的。

许多美国人在特朗普任期内看到了日益增加的不确定性。

• 经济政策不确定性指数创下历史新高。
• 消费者信心下降了近16%。
• 商业不确定性攀升至有史以来第二高的读数。
• 股市出现剧烈波动，道琼斯指数和纳斯达克指数均出现价值下跌。

快速查看这些数字显示了人们为何感到困惑：

经济指标	数据/观察
人均实际GDP增长	奥巴马时期平均（2010年起）：每年1.4%；特朗普时期平均：每年2.0%；2019年放缓至1.8%
股市（标普500）	平均每日增长：0.0502%（特朗普时期）；2018年10月至12月因贸易战下跌20%
失业率	从4.7%降至3.5%，为1969年以来最低
制造业就业	自当选以来创造了50万个就业岗位，但自2018年12月以来仅增加6.1万个
贸易赤字	从奥巴马最后一年到2019年增加了23%

这里不需要经济学学位，简单的解释和现实生活的例子帮助任何人阅读经济新闻时感到自信。

关键要点

• 特朗普领导下的GDP增长显示出适度增长，2018年达到顶峰，但在因COVID-19引起的2020年衰退前放缓。
• 疫情前失业率达到50年来的最低点，但由于2020年的损失，制造业就业总体下降。
• 由于减税和放松监管，股市创下历史新高，尽管贸易战导致剧烈波动和不确定性。
• 关税提高了许多日常商品的价格，增加了家庭成本，并对贸易平衡产生了负面影响。
• 由于减税、增加支出和疫情救济，国家债务快速增长，达到自二战以来的最高水平。

GDP

什么是GDP

国内生产总值（GDP）衡量美国一年内生产的商品和服务的总价值，经济学家使用GDP来跟踪经济增长并在不同时期进行比较，GDP的计算包括几个部分：个人消费，例如在食品、服装和住房上的支出；企业在设备、建筑物和技术上的投资；政府在道路、学校和军事装备等事物上的支出；净出口，即出口减去进口。政府支出计入GDP，但像社会保障这样的转移支付不算在内，当人们使用这些支付的钱进行消费时，这些支出成为个人消费的一部分，经济分析局跟踪这些数字并每季度报告。

特朗普时期的趋势

在美国特朗普总统任期内，GDP发生了变化，下表显示了年度GDP增长率：

年份	GDP增长率（%）
2017	正增长
2018	3.0
2019	2.5
2020	-2.2

最高的增长率在2018年达到3.0%，这是自2005年以来最好的，2020年，由于COVID-19大流行，经济面临衰退，导致GDP下降2.2%，承诺的每年4%至6%的增长并未实现，联邦政府在GDP中的份额保持在6.4%左右，与早些年相似。

解读GDP数据

GDP变化以多种方式影响日常生活，当GDP上升时，人们通常会看到更多就业机会、更高工资和更好的商业利润，在特朗普任期内，失业率在2019年降至50年来的最低点，2018年和2019年工资增长增加，标普500指数达到历史新高，显示出强烈的投资者信心，通货膨胀率保持在2.0%左右，这有助于保持价格稳定，然而，2020年的衰退导致就业岗位流失和企业倒闭，关税提高了食品和汽车等商品的价格，2017年《减税与就业法案》降低了企业税，刺激了消费者支出和利润，GDP数据帮助人们了解国家是在增长还是面临衰退，它还显示了全球经济增长和地方事件如何影响经济。

就业

失业率

失业率显示有多少想找工作的人找不到工作，在特朗普总统任期内，失业率从2017年1月的4.7%下降到2019年底的3.5%，这标志着50年来的最低水平，连续22个月，失业率保持在4%或以下，这是自1970年以来未见的连续趋势，这一趋势延续了上一届政府的稳定下降，2020年初，COVID-19大流行导致失业率急剧上升，4月达到14.7%的峰值，到特朗普离任时，失业率再次下降至6.7%，专家表示，这些变化反映了真实的经济状况，而不是数据操纵，劳工统计局证实了数字的准确性。

制造业就业

制造业就业对许多家庭很重要，特朗普承诺带回这些就业岗位，在疫情之前，国家增加了超过35万个制造业就业岗位，然而，2019年增长放缓，疫情导致2020年3月至4月间突然失去了130万个制造业就业岗位，到2021年1月，国家比特朗普上任时少了178,000个制造业就业岗位，下表显示了关键变化：

时间段	制造业就业变化	额外背景
特朗普就职至2019年9月	+482,000个岗位	早前下降后的增长
2019年（全年）	-43,000个岗位	增长停滞
特朗普总统任期结束（2021年1月）	-188,000个岗位（净损失）	包括疫情损失

工资增长

工资增长衡量工人薪酬随时间增加的幅度，在特朗普的前三年，实际工资上升，但未达到创纪录的水平，人均实际消费每年增长约2%，在自1929年以来的类似时期中排名较低，实际家庭收入中位数增加了约5800美元，然而，工资增长未达到1960年代的快速增长，大多数工人看到适度改善，而高收入者获得更多。

提示：阅读就业数据时，关注多年趋势，而不仅仅是一个月，这有助于显示经济的真实方向以及对工人生活的意义。

股市

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市场基础

股市允许人们买卖公司股份，投资者关注标普500、道琼斯和纳斯达克等指数，以了解市场表现，这些指数显示许多公司的平均价值，当股市上涨时，通常意味着公司赚更多钱，人们可能对支出和投资感到更自信，市场对经济、利率和政府政策的新闻作出反应。

• 标普500在特朗普总统任期内达到历史新高。
• 道琼斯指数在短短三年内上涨了10,000点，是有史以来最快的。
• 标普500在2019年实现了29%的回报，是其最佳年份之一。

特朗普的影响

特朗普的政策对股市产生了强烈影响，他降低了企业税并减少了监管，这帮助许多公司赚更多钱，市场经历了长时间的牛市，标普500上涨近11年，他的贸易政策，如对中国加征关税，导致价格剧烈波动，当特朗普宣布新的贸易协议或关税时，市场经常迅速变动，例如，在他批评台湾芯片制造商后，其股票下跌15%，对美国科技公司的攻击导致纳斯达克100下跌10%，抹去了1.7万亿美元的价值，市场还对他在绿色能源的立场作出反应，导致风能和太阳能股票抛售，在特朗普2024年选举获胜后，标普500在一天内上涨2.5%，是过去一个世纪以来选举后最佳涨幅。

市场波动性

在特朗普任期内，股市显示出高波动性，VIX指数，衡量市场恐惧的指标，在2016年和贸易战新闻期间达到高水平，下表显示市场如何变化：

年份	标普500高低点差	VIX最大值
2012	250点	27
2016	400点	40

贸易战和关税威胁使投资者紧张，COVID-19大流行导致市场急剧崩溃，但政府刺激后市场快速恢复，交易者关注政策变化并试图从大幅波动中获利，行业影响各异，科技和金融行业经常领先于涨幅或跌幅，在特朗普领导下，股市反映了乐观和不确定性并存。

通货膨胀

什么是通货膨胀

通货膨胀意味着价格随时间的普遍上涨，人们在杂货、汽油或衣服价格上涨时会注意到通货膨胀，消费者价格指数（CPI）是美国用来衡量通货膨胀的主要工具，当通货膨胀增加时，每美元的购买力下降，经济学家还关注利率，因为通货膨胀上升时利率通常会上涨，更高的利率可能使贷款和信用卡变得更昂贵。

指标	描述/值
年度平均通货膨胀率	1.9%至2.46%（取决于数据来源）
消费者价格指数（CPI）	美国通货膨胀的主要衡量指标
TIPS流入	特朗普当选后创历史新高，显示通胀预期
10年期国债收益率	选举后上升30个基点，表明通胀担忧
财政政策背景	减税、关税和支出提案影响通胀预期

特朗普时期的通胀率

在特朗普总统任期内，通货膨胀平均保持在2%左右，一些来源报告为1.9%，而其他来源显示2.46%，这些数字低于他任期后的通胀率，联邦储备委员会关注通货膨胀并调整利率以保持价格稳定，在特朗普当选后，10年期国债收益率上升，这表明投资者预期更高的通货膨胀，政府的减税、关税和支出计划在塑造通胀趋势中发挥了作用。

为什么重要

通货膨胀影响每个人，当价格上涨时，家庭可能在基本需求上花费更多，减少额外支出，像沃尔玛这样的零售商因关税提高了价格，使一些商品更贵，调查显示，许多美国人担心通货膨胀并改变了他们的消费习惯，一些人选择存更多钱而不是花出去，利率也很重要，因为它们影响借贷成本，当通货膨胀上升时，联邦储备委员会可能提高利率以减缓价格上涨，这可能使购买房屋或汽车变得更困难。

• 25%的美国人表示通货膨胀和价格是他们的首要关注点。
• 44%强烈反对特朗普处理通货膨胀的方式。
• 只有35%认可他的做法。
• 关税导致许多商品价格上涨，改变了人们的消费方式。
• 选举后利率上升，反映了通胀担忧。

提示：关注通货膨胀和利率，以了解经济如何影响您的钱包，即使是小变化，也可能对日常生活产生重大影响。

关税

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贸易战

在特朗普总统任期内，美国与几个国家开始了贸易战，政府对钢铁和铝加征关税，税率高达25%，这些行动针对中国、加拿大、墨西哥、欧盟、印度和土耳其等主要贸易伙伴，贸易战于2018年3月开始，并迅速扩大，每个国家都对美国商品施加了自己的关税作为回应，这导致美国出口每月损失或转移25.5亿美元，依赖出口的地区经济受到影响，在一些县，受贸易战影响，共和党候选人的得票率损失了1.4至2.7个百分点。

指标	数值证据
受关税影响的贸易价值	超过3800亿美元
关税导致的税收增加	近800亿美元
报复性关税导致的出口损失（2018-2019）	270亿美元
每月因报复导致的出口损失	每月25.5亿美元
如果关税逆转，美国产出预计增加	三年内4%
受保护行业（钢铁、铝）的生产增加	28亿美元
下游行业的生产减少	34亿美元
就业影响	对农业和受报复地区有负面影响，受保护行业没有显著的正面就业效应

关税效应

关税是针对进口商品的税收，当政府加征关税时，这些商品的价格上涨，特朗普政府的关税影响了超过3800亿美元的贸易，这些关税筹集了近800亿美元的新税收，贸易战导致美国股市历史上最严重的两天损失，抹去了6.6万亿美元的价值，全球股市价值在三天内下跌10万亿美元，商品价格也下跌，黄金下跌2%，油价下跌超过9%，比特币损失了30%的价值，关税导致企业和消费者的成本上升，使用钢铁和铝的行业支付更多，而受保护行业的收益甚微，像汽车制造商这样的下游行业生产损失了34亿美元。

消费者影响

消费者在钱包中感受到贸易战的影响，日常用品变得更昂贵，例如，婴儿服装套装在49%关税后从24.00美元涨至35.76美元，牛仔裤增加了4.00美元，一辆新SUV增加了7849美元，特朗普政府将对中国商品的关税提高到总体税率104%，这使一些进口商品价格翻倍，Playstation 5从499美元跳至1018美元，研究显示，这些关税平均提高了2.3个百分点的价格，美国普通家庭每年多支付约3800美元，联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔警告说，关税增加了通货膨胀，贸易赤字也增长，因为美国进口超过出口，贸易赤字意味着国家从其他国家购买的比卖出的多，补贴是政府为帮助某些行业支付的款项，但它们并未完全抵消关税导致的价格上涨。

产品类别	原价	关税税率	新价格估算	价格上涨
婴儿服装套装	24.00美元	49%	35.76美元	+11.76美元
牛仔裤	39.98美元	10%	43.98美元	+4.00美元
足球	17.99美元	29%	23.21美元	+5.22美元
咖啡	8.30美元	10%	9.13美元	+0.83美元
SUV（2025款）	31,395美元	25%	39,244美元	+7,849美元

提示：阅读贸易战时，检查关税如何影响价格和贸易赤字，更高的关税通常意味着每个人都要支付更高的价格。

债务

国家债务

国家债务是美国政府欠债权人的总金额，在特朗普总统任期内，国家债务快速增长，政府借更多钱来支付减税、增加支出和COVID-19大流行期间的紧急救济，下表显示债务如何变化：

指标	值
特朗普总统任期开始时的国家债务	~20.24万亿美元
2021年1月20日的国家债务	~27.75万亿美元
国家债务总增加	>7.5万亿美元
国家债务百分比增加	37.1%
每日债务增加率	51.38亿美元
CARES法案刺激金额	2.2万亿美元

这一39%的债务激增甚至在疫情全面爆发之前就已发生，农业支出也增加了194%，从142亿美元上升到417亿美元。

赤字

赤字发生在政府每年支出的钱超过税收收入时，在特朗普时期，赤字比50年平均水平更大，国会预算办公室报告说，2018年联邦赤字达到7790亿美元，比前一年增加了17%，2019年，赤字自2012年以来首次超过1万亿美元，到2020年，赤字在短短一年内飙升至8930亿美元，专家说，在经济增长时期如此高的赤字是不寻常的，2017年减税和更高支出使差距扩大，预测显示，2020年至2029年平均赤字可能达到GDP的4.4%，远高于长期平均2.9%。

债务与GDP比率

债务与GDP比率将国家债务与一年内生产的产品进行比较，这个数字帮助人们了解债务是否可管理，在特朗普任期内，债务与GDP比率达到自二战以来的最高水平，几个模式突出：债务与GDP比率增加，即使经济在增长，自二战以来，包括特朗普在内的共和党总统通常比民主党总统增加了更多政府债务，2018年的税制改革在经济增长期间通过，增加了债务，研究显示，从共和党总统转为民主党总统通常每年降低1.8%的债务与GDP比率，高债务与GDP比率可能使政府更难应对未来危机，它还可能导致更高的利率，这意味着政府借钱的成本更高，随着时间的推移，这可能影响教育、医疗和基础设施计划，如果债务持续上升且利率上涨，未来几代人可能面临艰难的选择。

数据可靠性

数据问题

许多人想知道他们是否可以信任政府的经济数据，在特朗普总统任期内，专家们对数据可靠性提出了几个担忧，政府处理经济数据的一些变化让人感到不安，特朗普政府解散了两个外部顾问委员会，这些小组曾帮助提高政府经济报告的准确性，它们的移除让许多专家感到担忧，商务部长霍华德·卢特尼克建议改变政府计算GDP的方式，他希望从公式中移除政府支出，这将违背国际标准，并可能掩盖削减支出的影响，特朗普总统经常质疑不支持他信息的官方数据，他接受正面数字，但怀疑负面数字，这种做法让一些人认为数据被政治化了，劳工统计局前局长埃里卡·格罗申等专家警告说，数据变化背后可能存在政治或财务动机，然而，没有直接证据显示数据被篡改，预算削减和员工流失使收集准确数据变得更困难，许多经验丰富的员工离职，回应政府调查的人减少，这降低了数据质量，专家称解散顾问委员会是一个“黄色警告标志”，他们警告说，任何操纵都可能损害美国统计数据的可信度并影响全球市场，这些行动并未证明数据被更改，但它们提出了关于信任的重要问题。

读懂言外之意

人们可以采取步骤来判断经济新闻的可靠性，首先，他们应该检查数据是否来自劳工统计局或经济分析局等可信来源，这些机构的报告遵循严格的规则，读者应寻找解释数据如何收集的新闻，可靠的文章经常提到调查方法或样本大小，如果一份报告仅显示一个月或一个数字，可能无法讲述整个故事，比较几个月或几年的数据能提供更清晰的图景。

提示：注意偏见的迹象，如果一个来源总是支持一方或改变其故事，读者应小心，可信来源展示好坏新闻。

人们还可以检查其他新闻媒体是否报道相同的数字，当许多可信来源一致时，数据的准确性更高，通过遵循这些步骤，任何人在阅读经济新闻时都能感到更自信。

“特朗普将导致经济崩溃”

经济恐惧

“特朗普将导致经济崩溃”这一短语在新闻报道和社交媒体上变得常见，许多人担心可能出现衰退或突然的就业损失，这些恐惧随着头条新闻显示股市急剧下跌和失业救济申请增加而加剧，一些专家指出，政策变化，如新关税和大规模驱逐出境的威胁，是担忧的原因，人们还看到了关于医疗补助削减和可能联邦裁员的警告，这些变化使家庭对他们的工作和储蓄感到不安全，下表显示了公众关注的一些主要原因：

证据类型	描述
股市数据	股市价值几乎自由落体，表明投资者恐慌和经济不稳定。
失业救济申请	在全面裁员生效前，联邦工人的失业保险申请明显增加。
GDP增长预测	2025年第一季度GDP增长预测急剧收缩，一些预测显示完全收缩。
经济政策不确定性	政策不确定性措施与COVID-19大流行最严重阶段相当或超过。
关税影响	特朗普政府实施的关税增加了消费者成本并抑制了出口增长。
大规模驱逐威胁	威胁的大规模驱逐预计将减少劳动力供应，导致食品和住房价格飙升。
医疗补助削减和裁员	提议的医疗补助削减和联邦裁员减少需求并增加消费者的经济焦虑。
消费者信心	消费者信心下降至与COVID-19大流行相当的低点，反映出日益增长的恐惧。

最近的商务部数据显示，美国GDP在2025年第一季度收缩了0.3%，这一下降是在2024年末2.4%增长之后，在新关税生效前进口激增后出现了收缩，这些事件导致谷歌搜索“衰退”激增，显示许多人担心“特朗普将导致经济崩溃”。

现实检查

虽然关于“特朗普将导致经济崩溃”的恐惧迅速传播，但实际数据讲述了一个更复杂的故事，许多经济指标在2024年末仍然强劲，下表比较了特朗普任期内关键统计数据与早期时期：

经济指标	2024年第三季度结束时	2008–2019周期平均值	2014–2019恢复平均值
实际GDP增长（年化）	2.7%	1.8%	2.6%
生产率增长（年化）	2.4%	1.5%	无数据
私人非住宅投资增长	4.0%	3.2%	无数据
公共投资增长	6.8%	0.5%	无数据
适龄劳动人口就业率	自2001年以来最高	无数据	无数据
适龄劳动人口参与率	自2001年以来最高	无数据	无数据

这些数字显示，在最近的收缩之前，经济表现优于之前的商业周期，实际GDP增长、生产率和投资均高于过去平均值，适龄劳动人口的就业率和劳动力参与率达到自2001年以来的最高水平，这些数据表明，尽管有恐惧和警告，“特朗普将导致经济崩溃”在他任期的大部分时间里并不符合现实，虽然一些风险依然存在，但总体记录不支持关于重大衰退或特朗普领导下持久经济不稳定的说法。

快速提示

发现趋势

读者可以通过观察几个重要信号来发现经济趋势，领先指标帮助预测经济接下来可能发生什么，这些包括新的失业救济申请、消费者信心调查和采购经理指数，当这些数字变化时，它们通常显示经济的走向，同步指标，如GDP和当前就业数字，显示现在发生的事情，滞后指标，如失业率，在趋势发生后确认趋势，美联储每年发布八次的《褐皮书》提供了来自不同地区的故事，这份报告经常暗示未来联邦公开市场委员会的行动，住房数据和收益率曲线也提供了关于增长或放缓的线索，关注这些信号的人可以更好地理解贸易政策，如关税或新协议，如何影响经济，观察贸易数字随时间的变化有助于揭示政府行动的影响。

提示：寻找贸易数据的模式，而不仅仅是一次性变化，持续的上升或下降通常比单一的激增更有意义。

经济清单

快速参考清单帮助读者自信地解读经济新闻，以下列表涵盖了特朗普时代最有用的指标：GDP增长率；失业救济申请和总体失业率；消费者信心指数；住房开工和销售；采购经理指数（PMI）；收益率曲线（短期和长期利率之间的差异）；生产者价格指数（PPI）；贸易平衡和贸易赤字数字；《褐皮书》摘要，这个清单让读者能够将贸易政策、就业数字和市场变化联系起来，例如，贸易赤字的增加可能表明进口增长快于出口，生产者价格指数的变化可以显示贸易关税如何影响企业成本，通过检查这些指标，任何人都可以看到贸易、就业和价格如何一起变动，这种方法使发现真实趋势并避免被头条误导变得更容易。

理解特朗普总统任期的经济趋势通过清晰的定义和真实例子变得更容易，读者可以使用快速参考清单自信地解读新闻和数据，像GDP、就业和通货膨胀这样的经济指标显示了重要的模式。

任何人都无需经济学学位即可学会阅读经济新闻，使用这些提示，读者可以保持信息更新并理解未来的更新，经济新闻对想学习的人来说始终是可访问的。

常见问题解答

GDP增长对家庭意味着什么？

GDP增长通常意味着更多就业机会和更高工资，当经济增长时，企业雇用更多工人，人们可能会看到更好的就业机会，家庭可以负担更多商品和服务，缓慢或负增长可能导致就业岗位流失和减少支出。

关税如何影响日常价格？

关税提高了进口商品的成本，例如，婴儿服装套装在关税后从24.00美元增加到35.76美元，许多家庭为牛仔裤、汽车和电子产品支付更多，关税还使一些美国制造的产品更昂贵。

为什么国家债务增加这么多？

政府在减税、军事和紧急救济上花费更多，COVID-19大流行导致额外支出，国家债务从约20.24万亿美元增加到27.75万亿美元，这一增加甚至在疫情达到顶峰之前就已发生。

人们可以信任特朗普时期的经济数据吗？

大多数官方数据来自劳工统计局等可信机构，一些专家担心数据收集的变化，读者应检查来源并比较报告，可靠的新闻通常解释数据如何收集并显示随时间变化的趋势。

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