新手投資者必學：業績公布財務名詞懶人包

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不少新手投資者打開業績公布，常覺得裡面的數字像外星符號，完全不明白其中意思。他們缺乏會計或金融知識，容易因為查錯數據範疇而做錯決定。這篇文章專為新手設計，用最簡單語言解釋難明名詞。讀者可先看目錄，快速找到想查的內容。建議Bookmark本文，隨時查閱更方便。

核心要點

• 業績公布讓投資者了解公司賺錢和財務狀況，幫助作出明智投資決定。
• 三大財務報表（資產負債表、損益表、現金流量表）是分析公司健康的基礎工具。
• 毛利、純利、每股盈餘和市盈率等指標能反映公司獲利能力和股票估值，投資者應分清它們的意義。
• 股價在業績公布前後常有波動，短期波動不代表公司基本面變化，應以長期趨勢為主。
• 新手應建立穩健投資策略，避免追逐短期波動，並多參考官方數據和行業趨勢，分散風險。

業績公布是咩？

企業每隔一段時間都會向公眾公布最新的財務表現，這個過程就叫做業績公布。公司透過業績公布，讓投資者、分析師和公眾了解公司賺咗幾多錢、用咗幾多錢，以及現時財務狀況。業績公布有助投資者判斷公司健康狀況，作出更明智的投資決定。

公布時間同流程

大部分上市公司每年會有兩次主要業績公布，分別係中期（半年）同全年業績。香港上市公司通常會在財政年度結束後三個月內公布全年業績。流程包括公司內部審核、董事會審批，然後正式對外發佈。公司需要根據香港交易所規定，準時披露所有重要財務資料。這些資料包括損益表、資產負債表和現金流量表。投資者可以透過財務報表分析教學網站，學習如何比較不同公司的財報，了解公司在行業中的位置。

小貼士：業績公布時，投資者應留意公告內的關鍵財務指標，例如毛利率、淨利率和負債比率，這些數字有助判斷公司競爭力。

三大財務報表

公司每次業績公布都會提供三大財務報表：

• 資產負債表：顯示公司某一時點的資產、負債和股東權益，反映公司財務狀況。
• 損益表：記錄公司在一段時間內的營業收入、成本和純利，揭示公司賺錢能力。
• 現金流量表：追蹤公司現金流入和流出，幫助投資者了解現金來源和用途。

透過理解這三大報表，投資者可以全面掌握公司的財務健康狀況，並進行有效的對比分析。橫向比較不同公司的財報，能幫助識別哪間公司更有競爭力。

常見財務名詞

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營業收入

營業收入指公司在一定會計期間內，因銷售商品或提供服務所產生的經濟利益增加。這個數字通常在損益表的最上方出現。計算方法為：
營業收入 = 銷售總額 - 退貨 - 津貼
例如，一間玩具公司一個月賣出商品總額為USD 100,000，退貨和津貼合共USD 5,000，則營業收入為USD 95,000。

營業收入能反映公司核心業務的規模與市場需求。投資者可透過分析歷史財務數據、行業趨勢及市場調查，判斷公司收入變化與市場情況的關聯。

• 收集和分析歷史財務數據，了解營業收入的變化趨勢。
• 比較不同時期的銷售數據（如同比增長率），揭示市場需求變化。
• 分析不同地區或產品線的銷售變化，洞察市場分布與需求差異。
• 進行敏感性分析，評估關鍵變數對營業收入的影響。

新手常見誤解：有些人會將營業收入與純利混淆。營業收入只代表公司賣出貨品或服務的總額，未扣除成本和費用，不能直接反映公司賺了多少錢。

毛利

毛利是指公司營業收入扣除營業成本後的金額。這個數字反映公司在生產或銷售過程中的直接獲利能力。計算公式如下：
毛利 = 營業收入 - 營業成本
以玩具店為例，假設一個月營業收入為USD 100,000，營業成本（如原材料、人工等）為USD 60,000，則毛利為USD 40,000。

毛利有助於評估公司產品或服務的成本控制能力。毛利高，代表公司在成本管理上有優勢。以台積電為例，其毛利率約為50%，顯示高獲利能力；而鴻海的毛利率約為6-7%，反映產業特性與成本結構不同。

小貼士：毛利只計算直接成本，未包括管理費、銷售費等間接費用。新手容易誤以為毛利就是公司最終賺到的錢，實際上還需扣除其他費用才能得出純利。

毛利率

毛利率是毛利佔營業收入的百分比，反映公司每賣出一美元商品後，能留下多少毛利。計算公式如下：
毛利率 = (毛利 / 營業收入) × 100%
以剛才玩具店例子，毛利為USD 40,000，營業收入為USD 100,000，毛利率為40%。

毛利率能用來比較不同行業或公司之間的獲利能力。公開資訊觀測站等平台可查詢各產業毛利率的市場平均值。例如，科技業毛利率普遍較高，零售業則較低。

注意：金融、保險、證券等行業不適用毛利率指標。

新手常見誤解：毛利率高不代表公司一定賺錢，還需考慮營業費用和其他開支。

純利

純利（又稱淨利）是公司扣除所有成本、營業費用、稅項及其他支出後的最終利潤。計算公式如下：
純利 = 營業收入 - 營業成本 - 營業費用 - 稅項 - 其他支出
純利反映公司整體經營成果，是評估公司獲利能力的重要指標。

投資者可透過以下方法比較不同企業的純利差異：

1. 比較同類型公司的財報，找出純利高低及變化。
2. 觀察純利成長率，判斷企業發展趨勢。
3. 參加財報讀書會或團隊分析，集思廣益。
4. 結合新聞或外部資訊，推測純利變動原因。

小貼士：新手常誤以為純利越高越好，實際上還需考慮公司規模、行業特性及成長潛力。

每股盈餘

每股盈餘（EPS, Earnings Per Share）是公司每一股普通股所賺取的純利。計算公式如下：
每股盈餘 = 純利 / 流通在外普通股數量
例如，公司全年純利為USD 1,000,000，流通在外普通股為500,000股，則每股盈餘為USD 2。

每股盈餘是評估公司獲利能力及股東回報的重要指標。市場會根據EPS是否高於或低於預期，調整對公司未來獲利的預估與目標價，進而影響股價。當EPS優於預期時，股價通常上升；反之則下跌。

新手常見誤解：有些人只看EPS數字，忽略公司是否有發行新股或回購股份，這些行為都會影響EPS的計算結果。

市盈率

市盈率（PE Ratio, Price-to-Earnings Ratio）是公司股價與每股盈餘的比率。計算公式如下：
市盈率 = 股價 / 每股盈餘
例如，公司股價為USD 40，每股盈餘為USD 2，則市盈率為20。

市盈率能幫助投資者判斷股票的估值高低。以亞馬遜為例，其市盈率長期高於80，反映市場對其成長性的高度預期。美國標普500指數的平均市盈率約為1516，作為市場整體估值參考。
統計數據顯示，當市盈率在1020之間買入股票，通常能獲得5~15%的報酬率；市盈率過高（如超過40）則風險較大。

小貼士：市盈率沒有絕對高低，需結合公司基本面及行業特性判斷。新手常誤以為市盈率越低越好，實際上還需考慮公司成長性及風險。

財務縮寫與術語

報表常見縮寫

投資者經常在業績報告或新聞中見到各種縮寫。這些縮寫可以幫助大家快速了解數據所屬的時間或性質。以下是最常見的幾種：

新手閱讀時要留意，A代表已經發生的實際數據，F代表分析師或公司對未來的預測。季度（Q）和半年（H）則標示數據所屬的時間段。

小貼士：有時候不同公司財政年度開始和結束時間不一樣，閱讀時要特別留意報告內的說明。

數據預測與實際

公司和分析師經常會對未來業績作出預測。這些預測數據（如2021F）和實際數據（如2020A）有時會有差距。新手在閱讀時應該學會分辨預測和實際數據，並理解預測的準確度。

以下是數據預測與實際應用的幾個例子：

1. PhysicsAI預測重型吊鉤結構強度，結果與實際測試數據非常接近，顯示預測模型準確。
2. AI分析彈片應力，預測結果與實際應力數據吻合，說明模型有效。
3. 馬達性能預測，AI模型預測值與實際運行數據相符，提升了設計效率。
4. 軸承破壞預測，模型能提前預警，減少設備損壞風險。
5. 機械手臂故障預測，模型穩定，能準確預測維修時間。
6. 預測輪圈應力，模型結果與實際測試吻合，有助產品優化。
7. EV水冷散熱器性能預測，模型應用於新產品設計，提升散熱效率。
8. 自行車前叉CAE結果預測，模型準確度高，協助工程師改良設計。
9. 車架多維度最佳化，數據預測幫助設計出更耐用的產品。

經過模型評估，這些AI預測工具在實際業務中協助銷售數據預測和業績評估，證明預測數據的實用性。

注意：預測數據只是參考，實際結果可能受市場、政策或突發事件影響。投資者應同時參考多個來源，避免只依賴單一預測。

業績公布與股價

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股價波動

每次業績公布後，股價經常出現明顯波動。這種波動不一定完全反映公司基本面。根據市場觀察，業績公布前後，股價波動性通常偏高，波動幅度甚至大於公司實際經營變化。短期內，股價可能與公司基本面脫鉤，因為市場參與者對未來預期不同。專業機構掌握更多資訊，對市場預期判斷較準確，但一般投資者較難預測短期走勢。

• 業績公布前後，股價波動性明顯上升。
• 短期波動與公司基本面關聯不大，容易受市場情緒影響。
• 專業機構預測較準確，散戶預測難度高。
• 股價長期走勢不一定跟隨基本面或預期。
• 過度關注短期波動，容易錯失長期投資機會。

官方統計數據如中國製造業採購經理人指數(PMI)、非製造業PMI及財新製造業PMI，能反映企業在不同時期的生產活動與訂單狀況。例如，七月製造業PMI從50降至49.9，顯示生產活動略有放緩，但新訂單指數仍高，需求保持穩定。非製造業PMI持續回升，反映服務業景氣改善。這些數據有助解釋業績公布時市場反應。此外，監管政策如上市公司併購重組、嚴打內幕交易、香港銀行理財產品資金流向等，亦會影響市場風險偏好，導致股價波動。

小貼士：新手不應只看業績公布當日的股價漲跌，更要關注公司長期發展和行業趨勢。

投資部署

新手投資者面對業績公布時，應該如何部署投資策略？首先，避免因短期波動而頻繁買賣。長期觀察顯示，季報公布前後雖然波動大，但長期股價走勢未必跟隨短期消息。投資者應以公司基本面、行業前景及官方統計數據為依據，制定中長線策略。

建議新手採用以下方法：

1. 觀察公司過去數年的業績公布結果，了解其穩定性。
2. 參考官方統計數據及監管政策，判斷行業整體走勢。
3. 設定止損點，控制風險，避免因情緒波動作出錯誤決定。
4. 分散投資於不同產業或公司，降低單一事件對資產的影響。
5. 定期檢視投資組合，根據公司基本面調整持倉。

注意：短期內追逐業績公布帶來的波動，風險較高。新手應以穩健為主，逐步建立自己的分析能力。

易混淆名詞對比

毛利 vs 純利

不少新手投資者會將毛利和純利混為一談。其實，兩者分別很大。以下表格簡單對比：

毛利只計算直接成本，例如原材料和人工。純利則要扣除所有費用，包括租金、管理費、稅項等。新手常誤以為毛利就是公司賺到的錢。其實，只有純利才能反映公司真正賺了多少。

小貼士：分析公司時，應同時參考毛利和純利。毛利高但純利低，可能代表公司間接費用過高。

EPS vs 市盈率

每股盈餘（EPS）和市盈率（PE）經常同時出現在業績報告。兩者關係密切，但意思完全不同。

• EPS（每股盈餘）：反映公司每一股普通股賺取的純利。計算方法為「純利 ÷ 流通在外普通股數量」。
• 市盈率（PE）：反映市場願意用幾多倍的價格購買公司每股盈利。計算方法為「股價 ÷ 每股盈餘」。

舉例：某公司純利USD 1,000,000，普通股500,000股，EPS為USD 2。若股價為USD 40，市盈率為20。

常見誤區：新手有時只看EPS高低，忽略市盈率。其實，市盈率高可能代表市場對公司有高成長預期，但同時風險也較大。判斷時要結合行業平均值和公司成長性。

掌握財務名詞有助投資者正確解讀業績公布，提升分析能力。

1. 透過三大財務報表與比率分析，投資者能更精準判斷企業體質，減少誤判風險。
2. 量化分析與基本面學習，讓新手逐步建立穩健投資策略。

建議Bookmark本文，有疑問可留言交流，持續學習能提升決策品質。

FAQ

業績公布後幾時最適合買入股票？

投資者應觀察業績公布後數日的股價走勢。市場情緒穩定後再作決定，能減少短期波動帶來的風險。

公司純利下跌，股價一定會跌嗎？

純利下跌未必令股價下跌。市場會考慮公司前景、行業環境及管理層預期。投資者需綜合多項因素判斷。

市盈率幾多先算合理？

市盈率需結合行業平均值及公司成長性分析。

財報數據用美元，如何換算港元？

讀者可參考當日匯率，例如1美元約等於7.8港元。計算時將美元金額乘以7.8即可得出港元金額。

新手如何快速判斷公司財務健康？

投資者可先看毛利率、純利率及負債比率。這三個指標能反映公司獲利能力及財務風險。多比較同業數據更準確。

業績公布中的財務名詞如EPS、市盈率對新手投資者至關重要，但美元財報換算港元及跨境股票交易常令人困惑。BiyaPay 助你簡化財報分析與股票投資，單一賬戶輕鬆投資美股與港股，立即體驗 BiyaPay 的便捷平台！實時匯率查詢支援美元兌換，交易手續費低至0.5%，覆蓋190+國家。

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