市场期货详解：初学者简单指南

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您可以将期货合约想象成预订一款电子游戏。您今天同意期货合约的价格。这为资产设定了一个未来价格。对于大多数进行期货交易的人来说，目标不是获得实物。交易这一期货合约的目标是从价格变化中获利。这一期货合约，像其他期货合约一样，具有变化的价格。您在市场中交易这一期货合约取决于其价格走势。这个例子展示了期货合约的运作方式。我们可以通过市场期货实时数据看到期货合约。期货合约是期货交易的关键工具。这一期货合约是所有期货的核心。这些期货合约定义了期货市场。

关键要点

• 期货合约就像资产的预订。您今天约定未来日期的价格。交易者旨在从价格变化中获利。
• 如果您认为价格会上涨，您可以买入期货合约。如果您认为价格会下跌，您可以卖出期货合约。这让您在不同市场条件下赚钱。
• 期货交易使用“杠杆”。这意味着少量资金控制大额合约。杠杆可以放大利润，但也会放大损失。
• 人们交易期货有两个主要原因。他们要么猜测未来价格以赚钱（投机）。要么使用期货来防范价格变化（对冲）。
• 始终先用虚拟资金练习交易。这称为纸上交易。它帮助您在不冒险真实资金的情况下学习。

期货交易如何运作

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理解期货合约的定义是第一步。现在，您需要学习期货交易实际运作的机制。您可以通过在任何期货合约上选择两个方向之一来参与市场。您的选择决定了您如何从其价格变化中获利。

买入多头 vs 卖出空头

在期货交易中，当市场上涨或下跌时您都可以赚钱。这取决于您开仓的仓位类型。

• 买入（做多）： 当您买入期货合约时，您“做多”。您这样做是因为预期资产价格在合约到期前会上涨。如果价格上涨，您的仓位价值增加，您可以以更高价格卖出合约获利。您的利润来自价格上涨。
• 卖出（做空）： 当您卖出期货合约时，您“做空”。这也称为卖出期货。您这样做是因为相信资产价格会下跌。如果价格下跌，您可以以更低价格买回相同合约来平仓，锁定利润。您的利润来自价格下跌。

每笔交易都有买方和卖方。对于每个多头仓位，都有对应的空头仓位。清算所作为一个中立第三方，保证每笔交易，确保市场的完整性。它充当每个卖方的买方和每个买方的卖方，这使期货交易成为一个安全的过程。

期货交易示例

让我们通过一个简单的期货交易示例来实际看看这是如何运作的。这个示例将使用世界上最受欢迎的期货合约之一：E-mini S&P 500，以符号 /ES 交易。这一期货合约追踪500家最大美国股票的表现。

这一期货合约的关键规格如下：

这是一个现金结算期货合约。这意味着您无需担心交付或接收任何实物资产。在结算时，仅交换净现金差额，这使这些合约对于专注于价格走势的交易者非常方便。

在看这种指数期货示例时，一个实用做法是把“指数成分股变化”和“资金折算成本”放在同一张清单里对照。比如你可以先用 BiyaPay 的股票信息查询快速查看与指数相关的市场信息，再用官网免费的汇率查询与对比工具估算保证金、追加资金或出入金时的换汇成本，避免只盯着点位而忽略资金端的波动。

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交易示例：

想象您正在观看市场期货实时数据。您相信 S&P 500 指数将上涨。您决定买入一份 /ES 期货合约，价格为 4,500.00。

1. 开仓： 您通过以 4,500.00 买入 1 份 /ES 合约进入多头仓位。
2. 市场走势： 您的分析正确。/ES 合约价格上涨至 4,510.00。
3. 平仓： 您决定获利了结。您以新的更高价格 4,510.00 卖出合约。

计算利润：

• 价格变化： 4,510.00（退出价格） - 4,500.00（进入价格） = 10.00 点。
• 利润计算： 10.00 点 * $50（合约乘数） = $500 利润。

这一期货交易示例展示了您如何从正确预测价格走势中获利。如果价格反而下跌，您将遭受损失。这是交易期货时的基本概念。

杠杆、保证金和市场期货实时

您可能好奇如何用少量资金控制大额合约。答案在于两个强大概念：保证金和杠杆。在交易期货之前理解它们至关重要。

保证金：诚信保证金

保证金不是首付。您应将其视为开仓和维持期货仓位所需的“诚信保证金”。交易所设定这一金额，通常为合约总价值的 3% 到 12%。对于 E-mini S&P 500 期货合约，初始保证金可能约为 $5,500。这一保证金让您控制价值更高的合约（例如，在价格 4,500.00 时，/ES 合约的名义价值为 4,500 * $50 = $225,000）。

关于保证金追缴的重要说明 如果市场逆向走势，您的账户余额跌至“维持保证金”水平以下，您的经纪商会发出保证金追缴。这是要求您存入更多资金以将账户恢复到初始保证金水平。如果您未能这样做，您的经纪人可能以亏损平仓以弥补缺口。观看市场期货实时数据有助于您监控权益并避免这种情况。

杠杆：双刃剑

杠杆是允许您用少量保证金控制大额合约价值的机制。它提供更高的资金效率并放大您对市场的曝光。在我们的示例中，您用仅 $5,500 的保证金控制了 $225,000 的仓位。这就是为什么小幅价格变动会导致相对于您存入资金的显著利润。

然而，杠杆会双向放大结果。

• 放大收益： 小幅有利价格变动可能导致大额利润。这是使用杠杆交易的主要优势。
• 放大损失： 小幅不利价格变动可能导致实质损失，可能超过您的初始保证金。

在期货交易中使用杠杆风险很高。即使小幅市场波动也会对您的资金产生巨大影响。这就是为什么您必须积极监控任何开放仓位的市场期货实时价格。当您使用杠杆交易时，严格的风险管理不仅仅是建议；它是期货市场生存的要求。成功交易期货的能力在很大程度上取决于您对杠杆的理解和尊重。这个示例应该澄清风险。

为什么人们交易期货

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现在您了解了机制，您可能问为什么人们首先交易期货。期货市场的参与者通常分为两大类，每类有不同的目标。您可以为了通过投机获利而交易，或者为了通过对冲管理风险而交易。

投机以从价格走势中获利

当您交易的唯一目标是从价格变化中获利时，您就是在投机期货。作为投机者，您无意制造或接受实物商品的交付。您的整个交易策略围绕正确预测市场价格方向。

为了形成这些预测，您可能使用技术分析。这涉及研究价格图表并使用指标预测未来价格走势。常用工具包括：

• 移动平均线: 这些帮助您识别市场的整体趋势。
• 相对强弱指数 (RSI)： 这一指标帮助您发现市场潜在的超买或超卖状况。

您的目标是以低价买入期货合约并以更高价格卖出，或以高价卖出合约并以更低价格买回。

金融界一些最著名的人物通过大胆的期货交易建立了声誉。例如，保罗·都铎·琼斯著名地预测并从1987年股市崩盘中获利，而乔治·索罗斯以其1992年对英镑的大规模做空而闻名。

对冲以管理价格风险

对冲是人们交易期货的另一个主要原因。与投机不同，对冲的主要目标不是从交易中获利，而是管理价格风险。企业和生产者使用期货合约为他们计划买入或卖出的商品锁定未来价格。这一对冲策略保护他们免受不利价格波动的影响。

以下是对冲的两个经典示例：

1. 农民： 想象您是一位玉米农民。在春天，您可以卖出玉米期货合约，为收获时的作物锁定销售价格。如果到收获时玉米价格下跌，您实物作物的损失将被期货合约的收益抵消。这一对冲提供了价格确定性。
2. 航空公司： 一家航空公司知道未来必须购买数百万加仑的航空燃料。为了防范燃料价格突然上涨，它可以买入原油期货合约。如果油价上涨，更高的燃料成本将被期货合约的利润抵消。这一对冲有助于稳定运营成本。

在两种情况下，对冲者使用期货合约减少不确定性。这使对冲成为全球市场的重要风险管理工具。当您为此目的交易期货时，您优先考虑稳定性而非投机利润。

您可以交易什么

期货市场为您提供了广阔的交易机会景观。您可以交易几乎所有主要资产类别的衍生合约。这让您专注于您最了解的市场。这些期货合约的价格在大多数交易平台上可用。让我们探索您可以交易的主要期货类别。

股票市场指数

您可以交易股票市场的整体方向，而无需买入个别股票。股票市场期货是追踪主要指数表现的衍生合约。这是新交易者最受欢迎的领域之一。有些最活跃的指数期货合约包括：

• S&P 500 E-Mini (/ES)
• Nasdaq 100 E-Mini (/NQ)
• Dow Futures E-Mini (/YM)

这些合约让您投机整个市场的价格走势。

交易者提示： 对于初学者，微型 E-mini 期货是一个极佳的起点。这些合约是标准 E-mini 合约的1/10 大小。这意味着它们需要显著更少的资金和保证金，在您学习导航市场时更易入手。

商品

商品是最初使用期货合约交易的资产。您可以交易广泛的原材料，通常分为三大类。

1. 能源： 您可以交易像原油 (WTI)、天然气和汽油等产品的期货。这些市场对全球供应、需求和地缘政治事件敏感。
2. 金属： 您可以交易贵金属如黄金 (/GC) 和白银 (/SI) 或工业金属如铜 (/HG)。
3. 农业： 您还可以交易农产品期货，包括玉米 (/ZC)、大豆 (/ZS) 和小麦 (/ZW)。

每个商品合约都有其独特特征和价格驱动因素。

常见期货类型

除了股票和商品，期货市场还包括其他重要资产类别。这些合约为您提供了更多参与全球金融的方式。

• 货币期货： 您可以投机两种货币之间的汇率。欧元 FX 合约 (6E) 是世界上最交易的货币期货之一。其他受欢迎的合约包括英镑 (6B) 和日元 (6J)。
• 利率期货： 您可以交易基于利率变化的合约。例如，欧元美元期货 用于对冲短期美国利率波动。这些期货是大型金融机构的重要工具。

这种期货多样性为您提供了跨多个不同市场交易的灵活性。

您现在知道期货合约是一个标准化协议，您可以在其中做多或做空。人们在期货市场中使用期货合约进行投机或对冲。杠杆放大每个交易仓位，使期货交易成为高风险活动。

您的下一步： 练习，不花钱 您在期货市场的下一个仓位应该是纸上交易。这一模拟交易让您测试仓位在任何期货合约上。您可以无风险练习期货合约。这一交易帮助您理解每个期货合约。这一期货交易仓位是您的起点。您在期货合约上的交易仓位很重要。您在期货合约上的交易仓位是您的未来。您在期货合约上的交易仓位是关键。您在期货合约上的交易仓位是至关重要的。您在期货合约上的交易仓位是您的路径。理解期货和每个期货合约帮助您更有信心地导航市场。

常见问题

期货的最低投资额是多少？

您无需支付期货合约的全额价值。相反，您发布初始保证金，这是合约总价值的一小部分。这一金额因合约而异。例如，微型期货合约比标准 E-mini 期货合约需要更少的资金。

在期货中我能损失超过投资额吗？

是的，您可能损失超过初始保证金。期货交易中的杠杆会放大损失，就像放大收益一样。如果市场剧烈逆向您的期货合约，您的损失可能超过您的存款。这使期货风险管理至关重要。

警告 ⚠️ 由于杠杆，您在期货合约上的潜在损失理论上是无限的。您必须在交易任何期货合约前理解这一风险。

如果我持有期货合约直到到期会怎样？

这取决于合约。许多金融期货，如 /ES 合约，是现金结算的。您无需处理实物物品。您的账户仅被记入或扣除期货合约的利润或损失。其他期货要求底层资产的实物交付。

所有期货合约都一样吗？

不是，每个期货合约都是独特的。原油合约与玉米合约的大小、刻度价值和到期时间表不同。您必须在交易前阅读每个期货合约的规格。理解您交易的期货的具体合约至关重要。