人民币的两种面貌：CNY与CNH的区别解析

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CNY与CNH的区别主要体现在人民币的使用地点和方式上。CNY指的是在中国内地交易的人民币，受到 中国人民银行的严格规定和资本管制 的约束。另一方面，CNH在香港等地交易，遵循市场驱动的定价，限制较少。这些人民币类型的差异影响了监管、使用和汇率。近期数据显示，CNH交易量已增长，通过香港银行处理的全球交易增加。

关键要点

• CNY是中国内地使用的中国元，受到严格的政府管控，而CNH是在香港等地自由交易的元。
• CNY支持中国境内的日常交易和受监管的贸易；CNH用于国际贸易、投资和更快的跨境支付。
• CNY的汇率由中国央行管理以保持稳定，但CNH的汇率根据全球市场需求变化，可能更不稳定。
• 企业通常更喜欢使用CNH进行国际交易，因为它提供更多灵活性、更快的支付和更低的延迟或额外成本风险。
• 了解CNY与CNH的区别有助于个人和公司选择适合其需求的货币，避免支付问题。

人民币、CNY和CNH

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什么是人民币？

人民币是中国的官方货币。中国人民银行于1948年12月1日引入人民币，并拥有独家发行权。其名称意为“人民的货币”。人民币的基本单位是元。纸币面值从1分到100元，硬币从1分到1元。人民币一词指的是包括元、角和分的整个货币体系。许多人也称其为中国元或RMB。中国人民币用于中国境内的所有官方交易。

CNY解析

CNY代表在中国内地交易的中国元。这种人民币形式受到中国人民银行设定的严格规则约束。CNY的在岸市场并非完全开放，因此适用监管限制。CNY是国际交易系统中用于代表中国元的货币代码。人们在中国境内使用CNY进行日常购买、商业交易和银行活动。CNY的汇率由中国人民银行管理，央行每天设定对美元的参考汇率。这种控制有助于保持CNY价值的稳定。当人们在中国背景下提到中国元时，通常指的是CNY。

注意：CNY是唯一可以在中国境内用于支付和结算的人民币形式。中国人民银行密切监控所有CNY交易。

CNH解析

CNH是在中国境外交易的中国元，主要在香港、新加坡、伦敦和卢森堡等金融中心。中国人民银行于 2009年建立 CNH市场，以帮助国际贸易和投资。CNH的限制比CNY少。国际银行，特别是香港的银行，处理大多数CNH交易。CNH的汇率由市场力量决定，因此变化可能比CNY更快。CNH为全球投资者和公司提供了一种使用人民币的方式，而无需遵循中国严格的资本管制。

CNH市场在过去十年迅速增长。它现在在设定全球人民币价格中发挥关键作用。当人民币面临需求或供应变化时，CNH市场通常首先做出反应。这一系统允许中国保持对CNY的控制，同时让CNH反映全球市场趋势。

人民币的区别：CNY与CNH

监管和控制

人民币的区别首先体现在CNY和CNH的监管方式上。CNY，也称为在岸人民币，受到中国人民银行和国家外汇管理局设定的严格规则约束。这些机构控制资金流动，设定每日交易区间，并限制货币进出中国的数量。这种严格控制有助于保持CNY价值的稳定并支持政府政策。

CNH是人民币的离岸版本，主要在香港、新加坡和伦敦等金融中心交易。离岸监管机构，如香港金融管理局，负责监督CNH市场。这些市场不受与CNY相同的资本管制。因此，CNH交易更自由，其价值根据全球供需快速变化。

国家外汇管理局规定，CNY受到中国当局的严格监管，而CNH不受这些控制，离岸市场自由交易。这种监管分割为同一货币创造了两个独立的市场。

中国的资本管制在CNY的在岸市场和CNH的离岸市场之间划清了界限。这些管制限制了两种人民币之间的自由兑换，使得交易者难以将资金从一个市场转移到另一个市场。当中国元面临压力时，当局可以调整流动性并设定新规则以保持市场稳定。例如，在 2015-16年，CNY和CNH汇率出现差距。政府通过收紧流动性和提高银行间利率做出回应，帮助恢复平衡。

使用和市场

人民币的区别还体现在个人和企业如何使用CNY和CNH上。CNY用于中国境内的支付、购买和商业交易。它是国内受监管贸易和银行业的主要货币。CNY的在岸市场包括遵循严格规则的银行和金融机构。

另一方面，CNH在中国境外使用。它是国际支付、全球投资和跨境贸易的首选货币。企业和投资者使用CNH与中国合作伙伴结算交易、投资中国资产或发行被称为点心债券的债券。香港是CNH交易的主要中心，但新加坡和伦敦也扮演重要角色。例如，伦敦处理了全球外汇交易的很大份额，并为CNH交易提供法律支持。与中国的时间带重叠使伦敦能够在亚洲和欧洲交易时段提供流动性。

• CNY主要在中国境内用于日常交易和受监管的贸易。
• CNH在全球金融中心用于国际贸易、投资和支付。
• 香港、新加坡和伦敦是CNH交易的顶级市场。

人民币在用途上的差异意味着CNY支持中国内部经济，而CNH帮助中国与世界连接。

汇率差异

CNY和CNH的汇率显示了人民币的另一个关键差异。中国人民银行每天为CNY设定参考汇率，并允许其在设定汇率上下2%的窄幅范围内波动。这一系统保持在岸中国元的稳定和可预测性。

相比之下，CNH具有自由浮动的汇率。离岸市场根据供需决定CNH的价值。这意味着CNH比CNY更不稳定，特别是在经济压力或全球不确定性时期。例如，当人民币对美元走弱时，CNY和CNH之间的差距可能扩大。当局可能介入调整流动性或更改规则以防止差距过大。

国际货币基金组织认可这种分化。CNY保持严格管理，而CNH反映全球市场力量。这种双重系统允许中国控制其内部货币，同时支持人民币的国际使用。

比较表格

下表总结了CNY和CNH在监管、使用、汇率和市场准入方面的主要差异：

CNY与CNH的关键区别：

• CNY受到严格监管并在中国境内使用，而CNH在全球市场自由交易。
• CNY的汇率受到管理和稳定；CNH的汇率由市场设定，可能快速变化。
• CNH为国际贸易提供更多灵活性和更快的支付。
• 人民币在监管、使用和汇率方面的差异为中国元创造了两个独立的市场。

为什么有两种人民币？

货币控制

中国维持两种人民币以管理货币流动和保护其金融系统。在岸人民币，称为CNY，受到严格规则的约束。中国人民银行和国家外汇管理局设定这些规则。他们 对涉及CNY的现货外汇交易需要批准，特别是资本账户转换。这些控制限制了人们和公司将CNY兑换成其他货币的容易程度。这些限制有助于防止可能破坏经济稳定的大量、突然的资金流动。

与传统资本管制作为税收不同，中国的系统可以禁止某些现货转换，无论价格如何。这种方法使CNY的在岸市场与其他市场分开。因此，CNY的可兑换性受到严格监管。CNY的汇率因央行通过每日参考汇率和交易区间管理而保持稳定。当市场条件变化时，CNY与离岸人民币之间的关系可能发生变化，显示出这些货币控制的影响。

注意：中国的货币控制创造了一个分割的环境。CNY在岸受到限制，而离岸人民币享有更大灵活性。

离岸市场目的

中国引入了称为CNH的离岸人民币，以支持其货币的国际使用。离岸市场于2010年开始，香港银行在CNH交易中发挥了主导作用。这一市场允许外国公司使用人民币而不是美元投资中国。CNH的限制较少，因此其汇率反映全球供需。

维持两种人民币的主要原因 包括：

1. 控制货币和资本流动，允许央行管理价格波动并避免投机攻击。
2. 通过离岸人民币支持人民币的逐步国际化，促进外国投资。
3. 鼓励出口并帮助创造国际收支顺差。
4. 通过管理的汇率稳定在岸人民币。
5. 分离离岸市场，让香港等全球金融中心处理国际交易，同时中国保持货币政策稳定。

离岸市场为投资者和公司提供更多灵活性。在香港、新加坡和伦敦的CNH交易帮助设定人民币的全球价格。这种双重系统让中国在开放其货币给世界的同时保持国内控制。

CNY和CNH汇率

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汇率差异

CNY和CNH的汇率遵循不同的规则。中国人民银行每天设定CNY汇率。这一汇率使用对美元的参考价值，CNY只能在窄幅范围内波动。央行使用资本管制、交易限制和直接干预来保持CNY的稳定。相比之下，CNH汇率由离岸市场力量决定。香港银行和其他全球金融中心自由交易CNH，因此其价值变化更快。

在 2015年8月的中国汇率改革后，离岸CNH市场在价格发现中开始发挥更大作用。中国人民银行收紧了对在岸CNY的控制，但CNH市场在设定中国元的全球价格方面变得更加重要。CNY和CNH汇率分化的主要原因来自这些 不同的市场环境。CNY市场因政策控制保持稳定，而CNH市场对全球投资者情绪和外部新闻作出反应。

注意：CNH汇率通常显示 更高波动性，特别是在经济冲击或重大新闻事件期间，可能与CNY汇率产生偏差。

现实案例

几个事件显示了CNY和CNH汇率如何分化。在2008年全球金融危机期间，中国将CNY与美元挂钩，保持美元/人民币汇率在6.81至6.85美元之间。当时CNH市场尚未存在，但后来的事件显示出更大的差异。2018年，美中贸易战导致 美元/CNH汇率从6.24美元上升到6.96美元，而美元/CNY汇率从6.24美元上升到6.93美元。CNH汇率变化更大，对全球新闻反应更快。

• CNH通常比CNY略弱，特别是在人民币面临压力时。
• 中国的政策干预通常首先稳定CNY，这可能导致两种汇率之间的暂时差距。
• 当CNH供应增加时，CNH可能迅速贬值，但这些差距通常在 几天内关闭，随着市场调整。

这些案例表明，尽管CNY和CNH汇率相关联，但在压力时期它们可能分开。投资者和企业处理中国元时应关注两种汇率。

CNY和CNH的实际影响

发送和接收资金

个人和企业使用不同的方法发送和接收CNY和CNH。人们通常使用银联、支付宝和微信进行CNY转账。这些服务要求收款人拥有中国身份证或中国境内的CNY账户。适用限制，例如支付宝或微信上 每次转账最高7,000美元（约50,000 CNY），收款人有年度限额。企业更喜欢 香港银行进行CNH交易，因为这些银行提供更好的流动性和更快的结算。许多公司开设CNH账户以降低转换成本并改善定期支付的现金流。金融科技平台通过提供实时CNH访问和比传统银行更快的处理来提供帮助。

交易提示

金融专家推荐几种策略以确保CNY和CNH交易顺畅：

• 使用 多币种商业账户 直接发送和接收CNY，提高支付效率。
• 选择专门从事跨境支付的金融科技平台以减少复杂性。
• 与在与中国相关贸易方面有经验的香港银行或金融机构合作。
• 开设以CNY计价的银行账户以便于支付和接收。
• 集成会计软件以自动跟踪CNY交易。
• 使用多币种虚拟支付卡以避免外汇费用。
• 使用以CNY计价的国际汇款服务管理汇率风险。

提示：了解CNY和CNH的监管差异有助于企业选择正确的支付方式并避免延迟。

风险和注意事项

处理CNY和CNH时，货币风险是一个主要问题。两个市场具有不同的流动性和汇率机制。CNH的汇率可能迅速变化，而CNY的汇率更稳定。企业通常使用 如远期合约的套期保值工具 来管理这一风险。完全套期保值的投资组合往往比未套期保值的表现更好，投资者愿意支付溢价以降低风险。CNY和CNH市场之间的部分脱节 可能导致波动性溢出和系统性风险，特别是在市场压力期间。

国际投资者认为CNH 更不稳定但更容易交易，而CNY更受控制且可访问性较低。中国的政策变化可能影响两个市场，因此企业和投资者必须监控法规并使用动态套期保值策略。

CNY和CNH对企业的影响

国际贸易

与中国的合作伙伴进行交易的企业必须在两种人民币之间选择。这种选择影响他们管理支付、成本和风险的方式。企业通常更喜欢使用离岸人民币进行国际贸易。离岸人民币比在岸人民币提供更多灵活性和更少限制。在岸人民币受中国政府控制，政府为购买、出售和转移资金设定了严格规则。这些规则可能使支付缓慢且复杂。企业必须提供支付目的代码并通过批准步骤。

主要在香港交易的离岸人民币没有这些限制。企业可以自由买卖。这种自由帮助他们避免延迟和高成本。许多企业使用离岸人民币对冲货币风险并更容易进入中国市场。企业在设立贸易协议时必须考虑这些差异：

• 在岸人民币需要遵循严格规则，可能导致支付延迟。
• 离岸人民币允许更快、市场驱动的交易。
• 使用离岸人民币帮助企业避免高汇率和额外步骤。
• 两种人民币的选择影响交易成本、复杂性和风险管理。

在贸易协议中使用离岸人民币的企业通常发现管理支付和降低成本更容易。

跨境支付

根据企业使用的人民币类型，跨境支付的流程会有所变化。下表显示了主要差异：

使用离岸人民币的典型跨境支付遵循以下步骤：

1. 客户的资金，如美元，被收集。
2. 资金从客户子账户转移到支付提供商的主账户。
3. 提供商将资金转换为离岸人民币。
4. 离岸人民币通过 SWIFT 网络发送到中国的代理银行。
5. 代理银行以 1:1汇率 将离岸人民币转换为在岸人民币并存入供应商账户。

香港银行在处理离岸人民币支付中发挥关键作用，为全球企业提供更快的速度和灵活性进入中国市场。

CNY和CNH的主要差异 体现在交易地点、监管方式和使用者的身份上。下表清楚地展示了这些要点：

个人和企业应检查哪种人民币适合他们的需求。选择正确的货币有助于避免额外成本和延迟。使用可信的支付提供商并保持对货币规则的更新可以使交易更顺畅。

常见问题

CNY和CNH的主要区别是什么？

CNY是中国境内使用的中国元，遵循严格规则。CNH是在香港等地交易的中国元，限制较少。CNY和CNH的汇率可能不同。

中国境外的人可以开CNY银行账户吗？

中国境外的人通常无法开CNY银行账户。大多数国际银行，特别是在香港，为全球客户提供CNH账户。这些账户允许轻松访问离岸人民币。

为什么CNY和CNH的汇率有时不同？

中国人民银行控制CNY汇率。CNH汇率取决于市场供需。当全球事件影响人民币时，CNH汇率可能比CNY汇率变化更快。

企业应选择哪种人民币进行国际贸易？

企业通常选择CNH进行国际贸易。CNH提供更多灵活性和更快支付。香港银行提供CNH服务，使跨境交易更简单、更高效。

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