港股成交額屢創新高 資金潮下的機遇與風險

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你最近有沒有留意到港股成交額紀錄一再被刷新？單日成交額甚至突破7.94億美元（以1美元兌7.8港元計算，6204億港元），創下近16年新高。

資金為何會大舉湧入？你會發現，2025年港股IPO及增發集資金額超過266億美元，遠超去年全年，吸引了大量國際資金。中國投資者亦通過港股互聯互通，前8個月投入591億美元，佔每日成交量約20%至30%。這些現象意味著什麼？你或許已經感受到市場氣氛明顯不同了。

核心要點

• 港股成交額屢創新高，反映市場資金流動性強，投資氣氛活躍，吸引大量國際及中國資金湧入。
• 政策支持和中國資金南下推動港股成交額增長，特別是估值低、安全邊際高的板塊更受青睞。
• 資訊科技、金融和基礎設施等板塊受惠資金潮，投資者可關注這些行業把握增長機會。
• 市場波動加劇和泡沫風險不可忽視，投資者應保持理性，設定止蝕位，避免盲目追高。
• 分散投資和長線部署是穩健策略，加入債券、黃金及避險貨幣有助管理風險，守住本金。

港股成交額紀錄

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數據新高

你最近應該都感受到港股成交額紀錄一再被刷新。2024年9月至2025年初，港股單日成交額多次突破5000億港元（約6.41億美元），甚至有幾天超過6000億港元（約7.69億美元）。這種情況在過去十年都很罕見。恒生指數也在這段時間內突破了多個重要關口，市場氣氛明顯熱烈。你會發現，成交額創新高時，市場流動性大增，買賣盤非常活躍。很多投資者都關注這些港股成交額紀錄，因為它們反映了資金流向和市場信心。

北水南下

你可能聽過「北水南下」這個詞。其實，這就是中國資金透過港股通流入香港市場。近年來，南向資金流入規模不斷擴大，對港股成交額紀錄有很大推動力。

• 2023年前10個月，南向資金累計淨流入超過1400億元人民幣，已經是2018年全年兩倍。
• 2023年下半年，南向資金淨流入港股約780億元人民幣，遠超上半年。
• 南向資金流入時，港股成交額和流動性都會明顯提升，特別是在港股估值偏低的時候。

你會發現，很多中國法人和基金經理都看好港股，尤其是估值低、安全邊際高的股份。這些資金不但支撐了港股成交額紀錄，也令市場更有活力。

政策刺激

你可能會問，除了資金流入，還有什麼因素推動港股成交額紀錄？答案就是政策刺激。中國中央政府近年多次出台救市政策，例如人民銀行下調香港銀行存款準備金率，釋放了約9000億元人民幣長期資金。2024年9月、10月和11月，分別進行了全面和定向降準，令市場資金更充裕。

另外，滬港通下港股通名單調整，新增多隻股份，令更多資金可以流入港股。你會看到，政策出台後，港股成交額有時會按日上升20%，單日成交額甚至達到999億港元（約1.28億美元）。這些措施都有效推動了港股成交額紀錄不斷刷新。

外資和大戶也會在政策利好時加大買入力度，令市場更熱鬧。你如果有留意，會發現每當政策出台，成交額和指數都會有明顯反應。

市場機遇

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板塊受惠

你有沒有發現，當港股成交額紀錄不斷創新高時，部分行業板塊特別受惠？資訊科技、金融、公用事業和工業板塊近年表現突出。根據最新數據，MSCI新興市場指數中，資訊技術板塊已經成為最大板塊。這個趨勢很明顯，因為數位轉型和科技創新帶動了大量資金流入。

你如果關注中國市場，會看到中國在新興市場中的權重持續上升，主導地位越來越明顯。2023年第二季，中國GDP成長率預估約4.8%，但受到通縮影響，名目GDP降至3.8%。雖然經濟增長放緩，但香港市場的本益比約為9倍，接近歷史低點，這反映出短期支撐力強，吸引不少價值型資金進場。

你還可以留意到，亞洲新興市場（不包括中國）的權重從80%降至約69.5%，而拉丁美洲和中東地區的權重則逐步上升。這些變化都說明，資金正在尋找新的增長點和投資機會。

小貼士：如果你想捕捉這波資金潮，可以多關注資訊科技、金融和基礎設施相關的股份，這些板塊往往在資金湧入時表現最為搶眼。

投資主題

你可能會問，除了傳統板塊，還有哪些新興投資主題值得留意？近年來，數位革命和脫碳革命成為全球資本市場的焦點。很多企業和政府都積極推動軟體、數位平台和綠色基礎設施建設。這些主題不但帶動了科技板塊的增長，也令金融、公用事業和工業板塊受惠。

你如果細心觀察，會發現新興市場的板塊結構正在發生變化。資訊技術板塊的股票數量和市值都在增加，成為資金追捧的對象。中東地區如沙烏地阿拉伯和阿聯酋等國家，近年也有超過60檔新股票納入新興市場指數，市值約3000億美元（以1美元兌7.8港元計算，約2340億港元），這些新興市場的崛起為你帶來更多元化的投資選擇。

你可以看到，這些數據反映出新興市場的投資主題正不斷演變。只要你緊貼市場趨勢，就有機會把握新一輪增長動力。

升浪動力

當你看到港股成交額紀錄屢創新高時，市場往往會出現量價齊升的現象。這代表不只是成交量增加，股價也同步上升。外資和大型機構投資者會趁機掃貨，推動恒生指數持續上升。你如果有留意，會發現每當資金大量湧入，市場氣氛都會變得非常熱烈，很多熱門板塊的股價短時間內大幅上漲。

這種升浪動力來自多方面，包括政策利好、資金流入和市場信心提升。你只要把握好入市時機，選擇受惠於資金潮的板塊，就有機會在升浪中獲利。不過，記住要保持理性，避免盲目追高，因為市場升浪過後，波動也會加劇。

風險警示

波動加劇

你可能覺得港股成交額紀錄不斷創新高，市場氣氛很熱烈。不過，你要留意，成交額大增時，市場波動性也會明顯提升。當資金大量湧入，買賣盤變得活躍，指數的漲跌幅度也會變大。你可以看看下面的數據：

這些數據顯示，當成交額創新紀錄時，指數的波動幅度也會增加。你如果在這種時候進出市場，可能會遇到單日大幅波動的情況。短線操作風險會變高，投資者要特別小心。

小貼士：你可以設定止蝕位，減低突發波動帶來的損失。

泡沫隱憂

你可能會問，成交額不斷創新高，會不會出現市場泡沫？其實，當資金過度追捧某些板塊或股票，價格容易脫離基本面，形成泡沫。這時候，一旦市場信心動搖，股價就會大幅波動。例如，2022年3月15日，恒生科技指數單日跌幅達8.10%，創下歷史最大單日跌幅。這種情況反映出市場泡沫隱憂下的顯著波動。

再早一點，1987年10月19日的黑色星期一，香港恒生指數單日跌幅高達33.33%，創下全球股市單日最大跌幅紀錄。這些歷史事件提醒你，當市場過度依賴資金推升，泡沫一旦爆破，損失可以非常嚴重。

注意：你要時刻檢視持股的基本面，不要盲目追高。

政策變數

你還要關注政策變數帶來的風險。中國和香港政府有時會推出刺激措施，令市場短期內大幅波動。當政策利好時，資金會迅速湧入，推高港股成交額紀錄。但如果政策突然轉向，或外部環境出現變化，例如美國加息、地緣政治風險升溫，市場可能會出現急速回調。

你如果只依賴政策消息入市，容易錯過轉勢訊號。政策變數往往難以預測，投資者要保持警覺，分散風險。

小貼士：你可以多留意官方公告和國際新聞，及早調整投資策略。

應對策略

風險管理

你想在港股市場站穩陣腳，風險管理一定要做足。你可以參考歷史經驗，像聯準會在經濟衰退時會大幅減息，這時候債券表現通常較好。你可以考慮在資產配置中加入債券，作為避險工具。黃金也是一個好選擇，因為在經濟不明朗時，黃金需求會上升，價格也較穩定。你還可以留意避險貨幣，例如日圓和瑞士法郎，這些貨幣在市場波動時通常較穩定。你要記住，減少投資組合風險比追求短期高回報更重要。

小貼士：你可以定期檢視自己的投資組合，根據市場變化調整資產比例，避免過度集中在高風險資產。

分散投資

你不要把所有資金都放在同一類資產或板塊。分散投資可以幫你降低整體風險。你可以參考風險平價策略，這種方法不是把錢平均分配，而是根據每種資產對組合風險的貢獻來分配資金。例如，你可以同時持有股票、債券、黃金和部分避險貨幣。這樣即使某一類資產表現不佳，其他資產也能幫你分擔風險。

長線部署

你要有長線思維，不要只看短期波動。歷史數據顯示，經濟衰退時如果你能調整資產配置，減少高風險資產，長遠來說更容易守住本金。你可以設定明確的投資目標，分階段逐步增持優質資產。你還要審慎選股，選擇基本面穩健、現金流充裕的公司。只要你堅持長線部署，市場短期波動就不會輕易動搖你的信心。

記住：理性投資、分散風險、長線持有，才是你在資金潮下穩健致勝的關鍵。

你看到資金潮湧入，外資自2024年12月以來淨買超中國股票約500億美元，政策支持下市場信心提升。雖然港股成交額紀錄屢創新高，機遇不少，但全球環境和匯率波動仍帶來風險。你可以考慮用期權等工具管理風險，避免重蹈歷史慘案。記住，理性投資和審慎決策才是長遠致勝關鍵。

FAQ

港股成交額創新高代表什麼？

你會發現成交額創新高，代表市場資金流動性增加。這通常反映投資者信心提升，市場活躍度高。

小貼士：成交額高時，買賣盤更容易成交，但波動也會加劇。

北水南下對你有什麼影響？

北水南下即中國資金流入香港市場。你會見到部分港股板塊受惠，特別是估值較低的公司，股價有機會上升。

如何分辨市場是否出現泡沫？

你可以觀察股價是否遠高於公司基本面。如果資金過度追捧，價格脫離現實，市場就有泡沫風險。

港股投資有什麼風險？

你要留意市場波動大，政策變數多。外部因素如美國加息、地緣政治也會影響港股表現。

如何用美元資產分散風險？

你可以考慮持有美元計價資產，例如美國股票、美元債券或黃金ETF。這樣能減低單一市場波動帶來的損失。

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