如何交易美国国债：零基础入门到高阶策略全解析

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你可以通过以下流程轻松开始交易美国国债：选择合适的国债类型，开设证券账户，完成下单购买，并持续关注市场动态。美国国债市场交易规模庞大，全球投资者参与度高：

指标	数值	年增长率
发行总额	$19.4 trillion	+1.9% Y/Y
日均交易量	$1,071.0 billion	+18.8% Y/Y
未偿还总额	$29.4 trillion	+6.6% Y/Y

美国国债适合追求稳定收益的投资者，但你需要了解以下风险和优势：

• 美国国债存在利率风险和信用风险。
• 利率上升时，债券价值会下降。
• 新发行国债需求减弱，价格波动加剧。
• 与其他固定收益产品相比，美国国债吸引力有所下降。

核心要点

• 了解不同类型的美国国债，包括国库券、国库票据和国库债券，选择适合自己投资目标的类型。
• 开设证券账户时，准备好所需的个人信息和文件，确保顺利完成交易。
• 关注市场动态，定期检查利率和通胀情况，及时调整投资策略以保护资产。
• 通过债券梯策略分散投资，降低风险并获得可预测的现金流。
• 选择合适的交易渠道，如直接购买、通过证券公司或ETF投资，灵活应对市场变化。

交易美国国债流程

主要步骤

你可以按照以下步骤，系统地完成交易美国国债的全过程：

1. 了解美国国债的不同类型，包括国库券、国库票据和国库债券。每种类型的期限和收益率不同，适合不同的投资目标。
2. 决定是购买新发行的国债还是在二级市场购买现有国债。新发行国债通常通过美国财政部定期拍卖获得，二级市场则可以随时交易。
3. 如果你选择新发行国债，需要关注财政部的拍卖时间。你在拍卖中出价，最终价格和收益率会根据市场需求确定。
4. 如果你选择二级市场，可以通过证券公司或经纪平台获取实时报价，了解你将支付的价格和预期收益率。
5. 开设证券账户。你需要准备以下资料：

   要求	说明
   纳税人识别号码	个人的社会安全号码
   美国地址	记录的美国地址
   支票或储蓄账户	需要知道账户和路由号码
   电子邮件地址	例如：YourName@abc.com
   支持128位加密的网络浏览器	需要使用支持128位加密的浏览器

6. 通过平台（如美国本地证券公司、美国财政部官网等）下单购买美国国债。你也可以通过共同基金或ETF间接投资。
7. 交易结算周期为T+1，即交易日后的下一个工作日完成结算。你可以更快地获得国债持有权。
8. 购买后，持续关注市场利率、通胀和美国财政部公告，及时调整投资策略。

小贴士：你在交易美国国债时，务必注意常见误区。例如，不要忽视利率风险和通胀影响，也要了解不同国债的税务处理方式。投资前，建议先学习相关基础知识，避免因信息不足而导致损失。

常见新手错误包括：

• 不理解利率风险：市场利率上升时，国债价格会下降。
• 误以为所有债券都有政府担保：只有美国国债信用等级最高，其他债券可能有违约风险。
• 忽视税务影响：不同国债税务处理不同，影响实际收益。
• 忽略通胀影响：通胀会降低债券实际购买力。
• 忽视再投资风险：到期后再投资时，利率可能下降。
• 忽略机会成本：投资国债时，可能错过其他高收益投资机会。

交易渠道

你可以通过多种渠道进行交易美国国债，每种渠道的流程和成本各有不同。下表对比了主要渠道：

渠道	购买方式	中介成本
直接购买	通过treasurydirect.gov在线购买	降低或消除中介成本
间接购买	通过银行、经纪人、共同基金和ETF购买	可能存在中介费用
二级市场	通过经纪账户进行交易	可能存在中介费用

你如果选择美国财政部官网（TreasuryDirect），可以直接购买新发行的美国国债，省去中介费用。你也可以通过美国本地证券公司或香港持牌银行的美股账户，在二级市场买卖现有国债，灵活性更高。对于资金规模较小或希望简化操作流程的投资者，ETF是一种便捷选择，可以用较低门槛参与美国国债市场。

交易美国国债的渠道不同，结算速度也有差异。自2024年5月28日起，大多数美国国债交易采用T+1结算周期。你在交易日后的下一个工作日即可完成资金和债券的交割。这一变化提升了交易效率，也有助于你更快调整投资组合。

美国国债基础

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定义

你可以把美国国债理解为美国联邦政府发行的债务工具。美国财政部会定期发行国债，向市场筹集资金。你购买美国国债时，其实是在借钱给美国政府。美国政府承诺在未来某个时间还本付息。美国国债分为多种类型，包括短期的国库券（T-bills）、中期的国库票据（T-notes）和长期的国库债券（T-bonds）。这些国债都以美元计价，流动性很高，全球投资者都可以参与。

特点

美国国债有几个显著特点。首先，信用等级极高。美国政府以国家信用为担保，违约风险极低。其次，国债期限灵活，从几个月到30年不等。你可以根据自己的资金安排选择合适的期限。再次，国债收益稳定，利息支付方式明确。长期国库债券（T-bonds）通常每半年支付一次固定利息，收益率较高，但利率风险也更大。短期和中期国债（T-bills、T-notes）利率风险较低，收益也相对较低。你可以参考下表，了解不同美国国债与其他政府证券的主要区别：

特征	国债 (T-bonds)	其他政府证券 (T-bills, T-notes)
到期时间	20或30年	短期或中期
利息支付	固定的半年支付	固定或浮动支付
风险	较高的利率风险	较低的利率风险
收益	较高的收益	较低的收益

美国国债还具备良好的流动性。你可以随时在二级市场买卖，资金周转灵活。美国国债的税务处理也较为友好，联邦税需缴纳，但通常免除州和地方税。

适合投资者

美国国债适合风险偏好较低、追求稳定收益的投资者。如果你希望本金安全，或者需要定期获得利息收入，美国国债是不错的选择。不同类型的国债适合不同投资目标。例如，T-bills适合需要短期流动性的保守型投资者；T-notes适合希望获得中期收入的投资者；T-bonds适合有长期规划的投资者。如果你担心通货膨胀，可以选择TIPS（通胀保值国债），用来保持购买力。下表可以帮助你快速判断哪种国债更适合你：

国债类型	适合的投资者类型	投资目标
T-bills	保守型投资者	短期流动性需求
T-notes	中等风险承受能力投资者	中期收入
T-bonds	长期投资者	长期规划
TIPS	担心通货膨胀的投资者	保持购买力

你可以根据自己的风险承受能力和资金安排，灵活选择合适的美国国债类型。美国国债为你的资产组合提供了安全和稳定的基础。

国债类型

美国国债主要分为三大类：国库券（T-bills）、国库票据（T-notes）和国库债券（T-bonds）。你可以根据投资期限和收益需求选择合适的类型。下表总结了主要国债的期限和基本特征：

类型	到期时间	说明
国库券 (T-bills)	一年或更短	以折扣发行，到期时支付面值，约占市场可交易国债的21%。
国库票据 (T-notes)	2到10年	半年付息，收益率高于T-bills，约占市场可交易国债的52%。
国库债券 (T-bonds)	超过10年	半年付息，适合长期投资，约占市场可交易国债的17%。
通货膨胀保护证券 (TIPS)	5、10、30年	本金随通胀调整，半年付息，约占市场可交易国债的8%。
浮动利率票据 (FRNs)	2年	利率每季度调整，基于13周国库券利率，约占市场可交易国债的2%。

国库券

你如果希望短期投资，可以选择国库券（T-bills）。T-bills的期限从几天到一年不等，适合对资金流动性要求高的投资者。T-bills以折扣方式发行，到期时你会收到面值，差额就是你的收益。T-bills具有以下特点：

• 安全性高，受到美国政府信用支持。
• 流动性强，二级市场买卖方便。
• 利息收入免于州和地方所得税，但需缴纳联邦税。
• 回报率通常低于长期国债，可能无法跑赢通胀。
• 适合你用作资金短期停泊或规避市场波动。

国库票据

你如果追求中期收益，可以考虑国库票据（T-notes）。T-notes的期限为2到10年，收益率高于T-bills。T-notes每半年支付一次固定利息，到期还本。T-notes的优势包括：

特征	描述
安全性	提供较高安全性，适合稳健投资。
到期时间	2至10年，满足中期资金安排。
利率基准	10年期T-note是美国市场重要利率参考。

你可以通过T-notes获得稳定的中期现金流，适合有中期理财目标的你。

国库债券

你如果有长期投资计划，可以选择国库债券（T-bonds）。T-bonds的期限超过10年，最长可达30年。T-bonds每半年支付一次利息，适合你锁定长期收益。T-bonds的特点如下：

• 适合长期资金配置，利率风险较高。
• 收益率通常高于T-bills和T-notes。
• 适合你用于养老金、教育金等长期目标。

温馨提示：你还可以关注TIPS（通货膨胀保护证券），本金会随通胀调整，适合担心购买力下降的投资者。美国国债类型丰富，你可以根据自身需求灵活选择。

交易美国国债渠道

你可以通过多种渠道参与交易美国国债。每种渠道适合不同类型的投资者，流程和便利性也各有差异。下面将详细介绍三种主要渠道：官网购买、证券公司和ETF投资。

官网购买

如果你希望直接购买美国国债，可以选择美国财政部的官方网站 TreasuryDirect。这个渠道适合想要省去中介费用、直接与美国财政部交易的个人或机构。你需要满足以下条件才能开设账户：

• 你必须年满18岁，并具备完全民事行为能力。
• 你需要拥有有效的社会安全号码（SSN）。
• 你需要有美国的地址。
• 你必须在美国接受自动清算所（ACH）支付的金融机构拥有存款账户。
• 实体账户还需提供雇主识别号码（EIN）。

完成开户后，你可以按照以下步骤进行交易美国国债：

1. 登录你的 TreasuryDirect 账户。
2. 点击页面顶部的 BuyDirect 标签。
3. 选择你想购买的国债类型并提交。
4. 在注册信息下，选择所需的注册信息。
5. 输入购买金额（每次最少 $100，最高 $10,000,000，以 $100 为增量）。
6. 选择资金来源。
7. 提交订单。
8. 在购买审核页面确认信息。

通过官网购买，你可以直接参与新发行国债的认购，省去中介环节，费用较低。你还可以随时查看持仓和历史交易记录，管理自己的投资更加透明。

小贴士：官网购买适合长期持有、追求低成本和高透明度的投资者。如果你不熟悉英文界面或美国金融体系，建议提前熟悉相关流程。

证券公司

你也可以通过美国本地证券公司或香港持牌银行的美股账户，在二级市场交易美国国债。这种方式适合希望灵活买卖、把握市场机会的投资者。你可以实时获取国债报价，选择合适的时机买入或卖出。通过证券公司交易美国国债有以下优缺点：

优点	缺点
安全性和保障	利率风险
稳定的收入	通货膨胀风险
税收优惠	机会成本
高流动性
对市场波动的对冲

你在证券公司开户后，可以通过交易软件直接下单，操作流程与买卖美股类似。你还可以设置止盈止损，灵活管理风险。大部分证券公司支持T+1结算，资金和债券交割速度快。你需要注意，部分证券公司会收取一定的交易佣金或账户管理费，具体费用以平台公告为准。

注意：通过证券公司交易美国国债时，价格会受到市场供需影响，可能与新发行价格存在差异。你需要关注市场利率变化，及时调整投资策略。

ETF投资

如果你资金规模较小，或者希望简化交易流程，可以选择通过ETF（交易型开放式指数基金）投资美国国债。ETF在美股市场上市，你可以像买卖股票一样实时交易。ETF通常由基金公司管理，投资组合包含多只美国国债，分散风险。下面的表格对比了个人直接购买国债和通过ETF投资的主要区别：

特征	个人债券	债券基金/ETF
购买成本	一次性佣金或年度费用	可能有销售费用和管理费
流动性	国债流动性高，部分债券较低	ETF流动性高，实时交易
收益可预测性	到期持有收益可预测	基金净值波动，收益不确定
税务影响	盈利出售需缴资本利得税	卖出ETF份额需缴资本利得税
控制和透明度	完全自主，掌握交易细节	投资决策由基金经理负责

你通过ETF投资，可以用较低门槛参与美国国债市场，省去繁琐的开户和下单流程。ETF适合希望分散风险、追求流动性和便捷操作的投资者。你可以根据自己的风险偏好和资金安排，选择不同期限和类型的美国国债ETF产品。

温馨提示：ETF价格会随市场波动，净值可能低于持有国债的实际价值。你在选择ETF时，建议关注基金的管理费率、流动性和历史表现。

通过以上三种渠道，你可以根据自身需求灵活选择最适合自己的交易美国国债方式。无论是官网直购、证券公司二级市场交易，还是ETF投资，都能帮助你实现资产的稳健配置和风险管理。

收益与风险

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收益来源

你在交易美国国债时，可以获得两种主要收益：

• 你会定期收到固定的利息支付，这些票息每六个月发放一次。你可以用这些利息作为稳定的现金流。
• 如果你在市场上以折扣价买入国债，然后以更高的价格卖出，你可以获得资本利得。这种方式适合你在市场利率变化时灵活操作。

这两种收益方式让你既能享受长期稳定收入，也能把握市场机会实现资产增值。

风险类型

你在投资美国国债时，需要了解不同类型的风险。下表总结了主要风险及其影响：

风险类型	描述
利率风险	利率变动会影响债券价格和收益率。市场利率上升时，你持有的国债价格会下降。
宏观风险	宏观经济环境变化会影响风险溢价，尤其是在经济波动或低收益时期。

你可以通过分散投资和关注市场动态，降低这些风险对你的影响。

市场利率影响

市场利率变化会直接影响美国国债的价格和收益。你可以参考下表，了解利率与债券价格的关系：

证据内容	说明
投资于固定收益证券通常在利率上升时贬值。	利率上升会导致你持有的国债价格下降。
债券价格与利率呈反向关系。	当债券收益率上升，现有国债价值会下降。
经济增长和通胀上升时，债券收益率会上升。	经济环境变化也会影响你的投资回报。

你在交易美国国债时，应该密切关注市场利率和经济数据，及时调整投资策略，保护你的资产安全。

投资策略

债券梯

你可以通过“债券梯”策略来分散投资美国国债的风险。债券梯指的是将资金分散投资于不同到期日的国债，形成一个到期日错开的组合。这样做有几个好处：

• 你可以获得可预测的现金流，每隔一段时间就有债券到期，便于资金安排。
• 当利率上升时，到期的本金可以用来购买新发行、收益更高的国债；如果利率下降，你仍然持有较长期、利率较高的债券。
• 这种策略有助于平滑收益，降低单一利率环境对整体投资的影响。

你可以按照以下步骤构建自己的债券梯：

1. 明确你希望覆盖的投资年限，比如2年、5年、10年。
2. 选择不同到期日的美国国债，分配好每个期限的投资金额。
3. 结合当前收益曲线和利率水平，挑选适合的国债品种。
4. 定期检查投资组合，必要时根据市场变化进行调整。

小贴士：持有债券直到到期可以避免频繁交易带来的额外费用，到期后你可以灵活决定本金的再投资方式。

资产配置

美国国债在多元化资产配置中扮演着重要角色。你可以将国债作为投资组合的“稳定器”，降低整体波动性。下表展示了不同资产类别的历史表现：

资产类别	波动性	年均回报率
股票	高	10.27%
债券	低	2.89%

过去40年，债券的波动性仅为股票的四分之一。虽然国债的年均回报率低于股票，但它们在市场不利时能提供保护。你可以利用美国国债与股票的相关性变化，优化资产配置，平衡收益与风险。部分投资顾问还会通过收益叠加等技术，进一步提升组合的多元化和抗通胀能力。

你在配置资产时，可以根据自身风险承受能力和投资目标，灵活调整美国国债的比例，让投资组合更加稳健。

你在交易美国国债时，应先明确投资目标和风险承受能力。请关注以下要点：

• 了解国债类型、到期日、利息支付和税务影响。
• 设定投资时间线，选择适合的渠道和账户。
• 定期监控和再平衡投资组合，保持资产配置与目标一致。
• 避免忽视利率变化和机会成本，制定清晰投资计划。

类型	描述	优势
国债	美国政府发行的债务工具	安全性高，适合多样需求

持续学习市场变化，灵活调整策略，有助于实现长期稳健收益。

FAQ

美国国债最低购买金额是多少？

你在TreasuryDirect官网购买美国国债时，最低金额为100美元。每次购买需以100美元为增量。通过ETF投资时，最低金额取决于ETF的市场价格。

中国内地居民可以直接购买美国国债吗？

你无法直接在TreasuryDirect开户。你可以通过香港持牌银行或国际证券公司开设美股账户，间接参与美国国债投资。

美国国债的利息如何发放？

你持有T-notes或T-bonds时，每半年会收到一次利息。T-bills则在到期时一次性支付本息。ETF会按基金分红规则发放收益。

交易美国国债需要缴纳哪些税费？

你需要缴纳美国联邦税。美国国债利息通常免征州和地方税。通过ETF买卖时，资本利得也需申报税务。

美国国债可以提前卖出吗？

你可以在二级市场随时卖出美国国债。价格会根据市场利率和供需变化波动。通过ETF投资时，也可随时在交易时段卖出。

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