特朗普暴力加税,美股持续恐慌!哪些期权策略可以对冲暴跌?

近期全球市场因关税阴云、经济政策和宏观经济预期的变化而陷入剧烈动荡。

特朗普“对等关税”来袭！美股持续恐慌！

当地时间4月2日，特朗普在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”。在特朗普宣布关税之后，美股期货指数暴跌。纳斯达克 100 指数ETF QQQ大跌4.19%。

4月4日，特朗普表示，他的经济政策“永远不会改变”，尽管他大范围征收的关税持续对全球经济造成冲击。特朗普周五在社交媒体上表示：“对于那些纷纷涌入美国、投资巨资的投资者们来说，我的政策永远不会改变。现在是发财的大好时机，比以往任何时候都更容易致富！！！”

最新数据显示，三月美国非农就业人数增加了22.8万人。特朗普在另一条社交媒体动态中写道：“就业数据非常好，远超预期。已经开始见效了。”特朗普还转发了一位用户的TikTok视频，该用户称他“故意让市场崩盘”，以迫使美联储降低利率。

这一系列言论再次显示出特朗普在是否愿意与外国政府和商业领袖就减少关税规模和范围进行谈判的问题上发出混乱信号。特朗普周三宣布的新一轮关税措施将美国关税提高到了一个多世纪以来的最高水平。就在前一天，特朗普还表示，如果其他国家能提供“惊人的”回报，他愿意降低关税。

4月4日，美股继续开启暴跌模式。道琼斯指数狂泻1000点，纳斯达克综合指数暴跌超3%，纳指从历史高点下跌22%，进入技术性熊市。科技股周五继续“血流成河”，英伟达大跌7.36%，特斯拉股价大跌10.42%。

回顾特朗普上台以来的三个月，其关税政策几乎成为全球市场最难预测的变量之一。无论是短期回调的美股，亦或是一路狂飙的金价，均与特朗普关税政策的变动息息相关。

那么，此次“对等关税”究竟会如何影响后续资产的走向？

我们来看看关税政策影响较大的几类资产：

1、美股：短期回调后性价比提升，配置价值较高

“对等关税”政策的实施之下，首当其冲的可能仍是全球风险资产。年初以来，关税冲击叠加市场对美国经济下滑的担忧，美股尤其科技股有所回调。

短期看特朗普的政策前景仍有不确定性，美股可能仍会延续波动走势，需关注市场情绪影响下的估值调整。中长期来看，虽然经济数据有所走弱，但美国发生实质性衰退的概率并不高，且美国科技企业盈利韧性较强，考虑到美联储仍有一定的政策宽松空间，中长期美国科技股或有较好表现。

2、黄金：避险情绪或推升金价持续走高

开年以来，特朗普关税政策的不断变化推升了市场的避险情绪，国际金价一路飙涨至3100美元/盎司以上，年内涨幅超18%。

作为“避险界顶流”，黄金当之无愧成为了最受益于特朗普交易的资产之一。短期而言，地缘政治因素也将支撑黄金作为避险资产的需求，叠加全球央行购金等行为的加持，金价可能继续冲高，但也需要对其高位回调的风险保持谨慎。

3、美元：政策不确定性较高，美元或继续走强

年初以来，美元指数自年初高点回落到104附近，主要是受到衰退预期和降息预期升温的影响。理论上来说，特朗普加征关税的主张会推升资金回流美国的需求，其贸易政策的不确定性也增加了美元的避险需求，后续看美元仍可能继续走强。

4、商品期货：市场波动率抬升，或利好CTA策略

商品市场方面，近两个月，海外经济预期和关税等宏观因素带动了黄金、铜的连续上行，但大部分商品品种呈现弱势震荡行情。后续关税政策若出现反复，商品市场波动率可能抬升，或利好CTA策略表现。

所以，在这样一个充满不确定性与动荡的市场环境中，我们的情绪管理显得尤为重要。作为投资者应当理性分析市场变化，避免被恐慌或贪婪左右，可以通过多资产交易钱包BiyaPayApp抓住暴跌时可能出现的投资机会，比如选择那些被低估或具有较强抗跌能力的股票和行业，通过BiyaPay投资这些避险股，不仅能让我们从中获益，还方便了我们交易美股，合理投资多样化的资产类别，以应对市场的波动。

投资者可以使用哪些期权策略对冲暴跌？

在市场暴跌的背景下，投资者最需要的是合适的对冲和做空手段，尤其是期权策略，正是实现这一目标的重要工具。以下列举了六种常用的对冲手段，帮助投资者在不同情境下进行风险管理和盈利布局。

买入看跌期权（Protective Put）

买入看跌期权是一种直接看跌的策略，其主要作用有两个：

• 做空作用： 当交易者预期资产价格将下跌时，可单纯买入看跌期权以捕捉下行收益。
• 风险管理： 对于持有股票或其他资产的投资者而言，买入看跌期权作为保护性看跌期权可以为资产下跌提供保险，限制潜在损失。

这种策略不仅适用于股票，还可用于货币、商品和指数等多个市场，帮助投资者在价格下跌时获得保护。

卖出看涨期权策略（Covered Call）

对于已经持有股票的投资者来说，卖出看涨期权（Covered Call）是一种既能获得额外收益又能起到对冲作用的策略。当市场波动时，这种策略可部分抵消资产价格下跌带来的损失。特别是当投资者预期股票近期不会暴涨或暴跌时，卖出价内或非常价内的看涨期权可以提供与买入看跌期权相近的对冲效果。

熊市价差策略

熊市价差策略专为预期标的资产价格下跌的情形设计，通过组合看涨或看跌期权来构建空头头寸，同时控制风险。

• 熊市看涨价差（Bear Call Spread）： 以较高行权价买入看涨期权并以较低行权价卖出相同到期日的看涨期权。
• 熊市看跌价差（Bear Put Spread）： 以特定行权价买入看跌期权，并同时以较低行权价卖出看跌期权。

这种策略的优势在于能降低直接做空股票的无限风险，同时控制成本，并在市场下行时捕捉部分收益。

反向比率价差

传统的价差方法的缺点就是做多或者做空时，虽然风险有限，但向上、向下利润也有限，利用比率反向价差可以解决这个问题，做到利润无限，风险有限。

比率价差策略中，交易者买入平值ATM或虚值OTM的看涨期权或看跌期权，然后卖出至少两个或更多相同的OTM期权。如果交易者看跌，他们将使用看跌比率价差。

看跌反向比率价差又称为防守型熊市价差策略，在一个比例为2：1的组合中，投资者会出售1份较高行权价的看跌期权，同时购买2份具有相同到期日而行权价较低的的看跌期权，如果股价大幅下跌，该策略能使投资者加速获利，如果股价迅速上涨也能带来一定的利润，因此该策略适用于对市场走势有悲观的预期的投资者。

领式策略（Collar）

领式策略结合了买入保护性看跌期权和卖出Covered Call的双重优势。在持有股票的同时，通过买入虚值看跌期权来防范下跌风险，并卖出虚值看涨期权以部分抵消看跌期权的成本。该策略能有效锁定股票收益区间，既限制了下跌风险，又在一定程度上保留了上行空间。

当看跌期权成本完全被卖出看涨期权覆盖时，这被称为零成本领式策略。

波动率VIX及杠杆ETF策略

投资者经常在动荡的市场上从标普500波动率指数(VIX)来获取最新读数，来感受市场的情绪。VIX 也经常被称为“恐慌指数”，因为它通常会在大盘剧烈下跌时大幅度上升。投资者也可以在 VIX 上交易期货和期权来进行对冲。

如果投资者认为接下来市场会进一步剧烈下跌，可以采取买入VIX看涨期权的方法进行对冲。反之如果投资者认为接下来市场会走稳回升，同样投资者可以通过期权做空VIX来进行获利。也可以利用杠杆ETF的相关期权，来增强自己对冲的效果。另外，对于想要投资期权的投资来说，选择一个合适的平台十分重要，好用的平台不仅使用顺畅、数值准确，而且安全度也很高，比如可以选择一个比较具有可信度的券商进行投资，像嘉信理财、盈透都是是全球知名的投资券商，而且开户嘉信理财就可以得到一个同名的银行账户，你可以通过入金数字货币（USDT）到多资产钱包BiyaPay，然后出金法币到嘉信证券或者盈透进行投资美股和美股期权。当然你也可以在直接在BiyaPay上直接投资期权，选择合适的美股标的，点击期权，就能看到期权链了。

策略选择与风险管理

综合来看，当投资者预期市场将继续暴跌时，买入看跌期权、反向比率价差、熊市价差以及买入VIX看涨期权这几种策略是较为理想的对冲工具。反向比率价差具有风险有限但利润潜力无限的特点，熊市价差则可在控制成本的前提下实现空头布局，而买入VIX看涨期权在特定情境下则能提供最佳的对冲效果。

若投资者认为市场仅会微跌或趋于稳定，则可考虑采用卖出看涨期权策略或领式策略。这两种策略分别在股票向上时保留较大盈利空间以及在锁定下行风险的同时兼顾上行机会。

在市场波动剧烈的时刻，理性的情绪管理与严格的风险控制尤为重要。投资者不仅要关注市场基本面和技术面的变化，更应通过科学的衍生品策略来保护资产，并在暴跌中捕捉潜在的投资机会。

最后

美股暴跌以及全球经济不确定性不断上升的背景下，合理的对冲衍生品策略显得尤为关键。无论是直接买入看跌期权，还是利用组合策略如领式策略和反向比率价差，投资者都需要根据自身风险偏好和市场判断来制定相应的交易计划。通过科学的策略组合和严密的风险管理，才能在波动剧烈的市场中找到稳定收益的机会，并有效抵御不利市场环境带来的风险。