上海復旦 vs. SMIC:チップ設計会社とウェハー受託製造(ファウンドリ)の違いとは?

上海復旦とSMICの最大の違いは、証券コード、上場市場、あるいは短期的な株価のパフォーマンスではありません。半導体バリューチェーンにおける両社の位置づけは根本的に異なっています。上海復旦はファブレスのチップ設計企業に近く、FPGA、不揮発性メモリ、セキュリティおよび識別チップ、スマートメーターチップに注力しています。一方、SMICはウェハファウンドリであり、ウェハ製造、プロセスプラットフォーム、稼働率、資本支出、顧客注文に注力しています。どちらの企業がより調査する価値があるかを判断したいなら、まず基本となる違いから始めましょう。すなわち、上海復旦はチップ製品を販売し、SMICは製造能力を販売しているという点です。

重要なポイント

• 上海復旦はチップ設計に注力し、SMICはウェハー製造に注力しています。
• 上海復旦は製品定義、研究開発効率、顧客の量産立ち上げに依存し、SMICは生産能力と歩留まりに依存しています。
• ファブレスモデルは資産が軽い一方、ファウンドリモデルは設備投資と減価償却の圧力がより重くなります。
• 上海復旦の主要分野はFPGA、不揮発性メモリ、セキュリティ認証、MCU製品です。
• SMICは国内ファウンドリ需要、稼働率、地政学的要因への影響をより大きく受けます。

チップ設計とウェハー受託製造の核心的な違い

上海復旦とSMICを単に「中国の半導体株2銘柄」として見るべきではありません。上海復旦は主にチップ製品の設計と販売によって収益を上げています。SMICは主に顧客向けのウェハー製造によって収益を上げています。チップ設計会社は、製品の定義、アーキテクチャ設計、検証、テープアウト、顧客採用に注力します。ウェハー受託製造(ファウンドリ)は、プロセスプラットフォーム、設備、歩留まり、稼働率、大量製造に注力します。両社を比較する際に最初に問うべきなのは、どちらの粗利益率が高いかではなく、それぞれの会社が半導体バリューチェーンのどの部分を占めているのかを見極めることです。

Shanghai Fudanは、2025年年次報告書の中で、集積回路設計業界の典型的なファブレス・ビジネスモデルを採用していると述べています。同社はIC設計に注力し、ウェハーの製造、パッケージング、テストは外部企業にアウトソーシングしています。これは、Shanghai Fudanがどちらかと言えば「製品会社」であることを意味します。つまり、どのチップを設計するか、性能をどのように定義するか、顧客がどこにいるか、そして製品が量産に移行できるかどうかを決定するのは同社自身なのです。

SMICは大きく異なります。SMICは集積回路ウェハーファウンドリとして位置づけられており、世界の顧客にウェハーの受託製造および技術サービスを提供しています。主に自社ブランドのチップ製品の販売から収益を得ているわけではありません。その代わり、ファブレス企業やIDMからチップ設計を受け取り、それらの設計を製造可能なウェハーに変換しています。

チップ設計企業にとっての課題は、設計が正しいかどうか、そして製品が売れるかどうかです。チップ設計企業は、下流の需要を把握し、IC設計を行い、IPを統合し、EDA検証を実施し、レイアウトを設計し、テープアウトを行った後、ようやく封止・テストの工程に進むことができます。ウェハー受託製造企業にとっての課題は、製造が安定しているかどうか、そして歩留まりを改善できるかどうかです。受託製造企業は、設備を継続的に購入し、生産能力を拡大し、プロセスを改善し、異なる顧客のチップが同一の製造システム内で安定して生産できるようにする必要があります。

これにより、両社の財務プロファイルが異なる理由も説明できる。上海復旦のようなファブレス企業は通常、資産が軽いため、研究開発費用や在庫の変動がより重要になる。一方、SMICのようなファウンドリ企業は資産がはるかに重いため、固定資産、減価償却、工場、設備、そして稼働率がより重要になる。同じ半導体サイクルの中でも、チップ設計企業は製品価格や顧客からの受注の影響をより直接的に受けるのに対し、ウェハーファウンドリはキャパシティサイクルや固定費の影響をより受けやすい。

要約: 上海復旦とSMICを手早く見分けたいなら、まず一つの質問をしてみてください。その会社はチップの設計で利益を得ているのか、それともウェハーの製造で利益を得ているのか?上海復旦はチップ設計企業であり、その収益レバレッジは製品の定義、研究開発の効率、顧客の採用、製品の立ち上げから生まれます。SMICはウェハーのファウンドリであり、その収益と利益は設備能力、歩留まり、資本支出、減価償却、受注サイクルに大きく依存しています。両社とも半導体の国産化と国内サプライチェーンの発展から恩恵を受けることができますが、その恩恵の受け方は異なります。上海復旦は設計側を代表し、一方SMICは製造側を代表しています。両者を同じ指標で比較すべきではありません。

ビジネスモデルの比較：上海復旦はチップを販売、SMICは製造キャパシティを販売

事業構造の面では、Shanghai Fudanは複数のチップ製品ラインから収益を上げていますが、SMICは主にウェハー受託製造プラットフォームから収益を上げています。Shanghai Fudanについては、FPGA、不揮発性メモリ、セキュリティおよび識別チップ、スマートメーターチップが成長しているかどうかを追跡する必要があります。SMICについては、顧客注文、ウェハー出荷量、8インチおよび12インチの能力、アプリケーションミックス、稼働率を追跡する必要があります。Shanghai Fudanは「チップ製品ポートフォリオ」、SMICは「ウェハー製造能力ポートフォリオ」と考えることができます。

上海復旦の事業は、特定の製品群にまたがって展開されています。上海復旦の2026年第1四半期報告によると、同社は第1四半期に約10億3200万元の売上高を計上し、前年同期比約16.23%増となりました。セキュリティおよびIDチップの売上は約2億3600万元、不揮発性メモリは約2億9300万元、スマートメーターチップは約1億2300万元、FPGAおよびその他の製品は約3億4700万元でした。この構造から、上海復旦が単なるFPGA企業でもメモリ企業でもなく、マルチ製品のチップ設計プラットフォームであることがわかります。

2025年通年において、上海復旦（Shanghai Fudan）の FPGAおよびその他製品の売上収益は約13億1,600万元でした。不揮発性メモリの収益は約10億4,200万元、セキュリティおよび識別チップは約8億5,500万元、スマートメーターチップは約5億1,800万元を計上しました。製品ミックスそのものが重要な研究テーマです。FPGAは技術的参入障壁が高く、粗利益率の上振れ可能性が強く、不揮発性メモリは価格競争への露出がより大きく、MCUおよびスマートメーターチップは業界顧客とアプリケーション展開への依存度がより高いという構図です。

SMICの売上ロジックは、むしろ製造プラットフォームに近いものです。SMICの2025年年次報告書によると、売上高は約93億2,700万米ドルで、そのうちICウェハー受託製造(ファウンドリ)収入は約87億9,600万米ドルでした。用途別では、コンシューマーエレクトロニクス、スマートフォン、コンピュータおよびタブレット、産業用・自動車、コネクティビティおよびIoTが主要なエンド市場となりました。ウェハーサイズ別では、12インチウェハーの売上が約77.1%を占め、8インチウェハーの売上は約22.9%を占めました。

両社の違いを理解する簡単な方法は次のとおりです。上海復旦の事業の変化は通常、製品ラインの売上高と粗利益率に現れますが、SMICの事業の変化は通常、ウェーハ出荷量、稼働率、プロセスプラットフォームに現れます。上海復旦のある製品ラインが立ち上がれば、会社のマージン構成を直接改善する可能性があります。SMICの稼働率が上がれば、固定費をより多くの生産量に分散させ、粗利益率を改善する可能性があります。

要約： 上海復旦とSMICは、単に「どちらの会社がより先進的か」という問題ではありません。両社の収益源はまったく異なっています。上海復旦は特定のチップ製品ラインから収益を得ているため、製品ミックスが成長のレバレッジを左右します。SMICは製造プラットフォームから収益を得ているため、顧客の受注と稼働率が売上規模を左右します。上海復旦はより製品志向の半導体企業であり、一方SMICはよりインフラ型の半導体製造プラットフォームと言えます。投資家が両社に同じ指標を適用すると、粗利益率、設備投資、収益の変動性を読み誤る可能性があります。より良いアプローチは、上海復旦を製品ラインごとに、SMICを生産能力ラインごとに分析することです。

財務指標：粗利益率、研究開発費、設備投資の読み方

財務面では、上海復旦は製品粗利益率、研究開発支出、棚卸資産の評価減、製品ミックスを通じて分析する方が適切です。一方、SMICは売上規模、設備投資、減価償却、稼働率、粗利益率の推移を通じて分析する方が適切です。上海復旦の粗利益率が高いからといって、自動的にSMICより「優れている」ことにはなりません。また、SMICの粗利益率が低いからといって、そのビジネスモデルが弱いことにはなりません。両社のコスト構造はまったく異なっています。一方は製品を設計する企業であり、もう一方はウェハー製造プラットフォームを運営する企業です。

Shanghai Fudanは高い研究開発集約度を誇ります。2026年第1四半期、同社の研究開発支出は約3億1,600万元で、売上高の約30.65%を占めました。2025年、Shanghai Fudanは約39億8,200万元の売上高を計上し、全体的な粗利益率は56.19%でしたが、研究開発支出は売上高の約26.88%を占めました。ファブレス企業にとって、研究開発は単なる費用ではありません。それは将来の製品ファミリー、顧客認証、そして技術的障壁の源泉です。

SMICの財務面での焦点は異なります。IFRS基準において、SMICの2026年第1四半期報告では、売上収益が約25億500万ドル、粗利益率は20.1%と報告されました。また、同社は第2四半期の売上高が前期比14%から16%増加するとのガイダンスを出しています。この種のガイダンスはウェハーファウンドリにとって重要です。売上成長率、平均販売単価、製品ミックス、稼働率のいずれも固定費の配賦に影響を与えるためです。

資本支出はさらに重要です。SMICの2025年の資本支出は約81億ドルでした。年末時点で、その月産能力は8インチロジックウェハー換算で約105.9万枚に相当し、平均稼働率は約93.5%でした。これは、SMICが重資産製造プラットフォームとしての役割を担っていることを示しています。SMICの減価償却圧力に関するロイターの報道でも、継続的な高水準の資本支出が売上成長を支える一方で、粗利益率に減価償却の圧力を生じさせていることが指摘されています。

Shanghai Fudanの高い利益率は、チップ設計製品という事業の性質によるものですが、それでも研究開発費用、在庫評価減、製品価格競争によって利益が影響を受ける可能性があります。例えば2025年、同社の株主に帰属する純利益は前年比で減少しましたが、その一因は研究開発費用の増加と資産減損損失の拡大にあります。SMICはどちらかというと製造プラットフォームであり、売上規模は大きいものの、設備、工場、減価償却、製造費用が収益性に明確な影響を及ぼします。

A株、香港株、あるいは海外半導体株に注目している場合、考慮すべき要素は企業のファンダメンタルズだけではありません。実際の取引コストも重要です。米国株の取引コストには通常、手数料以外にも、プラットフォーム手数料、外部エージェント手数料、取引活動手数料などが含まれる場合があります。Biya米国株取引手数料から、Biyaが米国株取引の手数料を0ドルとしていることがわかりますが、プラットフォーム手数料、外部エージェント手数料などの費用は、料金センターや注文ページに準じます。公開されている市場調査や料金体系はあくまで意思決定の参考情報であり、投資助言を構成するものではありません。

要約: 上海復旦とSMIC（中芯国際）の財務指標は単純に比較すべきではありません。上海復旦は粗利益率が高く、研究開発の強度がより明確であり、製品設計能力と製品ミックスへの依存度が高いことを示しています。SMICは粗利益率が低いものの、売上規模がはるかに大きく、設備投資も多いことから、製造プラットフォームとしての役割を担っていることがわかります。投資家にとって、上海復旦は研究開発支出が製品の量産拡大につながるかどうかで判断すべきです。SMICは生産能力の拡大が高い稼働率を維持し、減価償却の圧力をカバーできるかどうかで判断すべきです。一方は製品マージンのレバレッジの問題であり、他方は製造の規模の効率の問題です。

技術的バリア：FPGA、不揮発性メモリ、ウェハープロセス

上海復旦とSMIC（中芯国際）の技術的障壁は同じではありません。上海復旦の課題は、信頼性が高く、競争力があり、継続的に改良されるチップを設計できるかどうかにあります。一方、SMICの課題は、顧客の設計を安定性と低欠陥率をもって大量に製造できるかどうかにあります。FPGA、不揮発性メモリ、セキュリティ識別チップは、アーキテクチャ、IP、検証、顧客認証、製品の信頼性に依存します。ウェハーファウンドリは、プロセス開発、装置システム、歩留まり管理、材料管理、生産能力の立ち上げに依存します。

Shanghai Fudanの技術的参入障壁は、チップ製品の定義にある。FPGAはその典型例である。FPGAはハードウェアだけのものではなく、EDAツール、IPエコシステム、顧客の開発習慣、そして長期にわたる検証も必要とする。Shanghai Fudanの年次報告書には、同社のFPGA製品ラインがFPGA、PSoC、FPAIなどのサブシリーズをカバーしていること、さらに専用のEDA開発ツールも提供していることが記されている。これは、同社の競争力がチップのスペックだけでなく、「チップ＋ソフトウェアツール＋顧客アプリケーション」の組み合わせによるものであることを意味している。

不揮発性メモリは、上海復旦（Shanghai Fudan）のもう一つの重要な技術的方向性です。同社の不揮発性メモリ製品は、EEPROM、NOR Flash、SLC NAND Flashなどのタイプをカバーしています。EEPROMはパラメータの保存や小容量データの保持によく使用されます。NOR Flashはコードの保存に一般的に使用されます。SLC NAND Flashは信頼性と消去・書き込み性能を重視しています。メモリ製品の種類によって、顧客認証要件、信頼性基準、価格サイクルが異なります。

SMICの技術的障壁は、その製造プラットフォームにあります。ウェハー受託製造（ファウンドリ）は、プロセスノードだけの話ではありません。プロセスの安定性、歩留まり、プロセスプラットフォームの幅広さ、設備の利用可能性、顧客の設計採用（デザインイン）、そして大規模製造能力も関係しています。SMICの2025年のICウェハー受託製造収益は約87億9600万ドルであり、受託製造が依然として同社の中核事業であることを示しています。規模が大きくなるほど、歩留まり、設備、材料、スケジューリングの問題がいずれも拡大され得るのです。

技術的な障壁の違いも、異なる評価の物語を生み出しています。上海復旦（Shanghai Fudan）は、高端FPGA、国産化代替、不揮発性メモリ、車載グレードMCUなどのテーマのもとで分析される傾向があります。一方、SMICは、中国大陸のウェハー製造能力、成熟プロセスノード、国内サプライチェーン、生産能力拡大などのテーマのもとで分析される傾向があります。前者は製品ブレークスローに関するものであり、後者は製造能力に関するものです。

要約: 上海復旦とSMICは、それぞれ異なる種類の技術的難しさに直面しています。上海復旦は競争力のあるチップを設計し、顧客認証を通じて継続的にイテレーションを行う必要があります。SMICは顧客のチップを安定性、規模、一貫性を持って製造する必要があります。チップ設計企業の技術的障壁は、製品イノベーションとアプリケーションエコシステムに近いものです。ウェハファウンドリの技術的障壁は、製造システムエンジニアリングに近いものです。ハイエンドFPGA、不揮発性メモリ、国産チップ製品に関心がある場合は、上海復旦の方が関連性が高いです。中国本土のウェハ製造能力と半導体サプライチェーンインフラに関心がある場合は、SMICの方が関連性が高いです。

バリューチェーンの関係：上海復旦はSMICの顧客になれるか?

上海復旦とSMICは単なる競合関係にあるわけではありません。両社は半導体バリューチェーンにおいて上流と下流の役割を担っています。ファブレス企業である上海復旦は、外部のウェハー製造、パッケージング、テストのサプライチェーンを必要とします。ウェハー受託製造企業であるSMICは、チップ設計企業やIDMにサービスを提供しています。理論上、上海復旦のような設計企業は、SMICのようなファウンドリープラットフォームとサプライチェーン上の関係を持ち得ます。しかし、具体的な協力関係やその影響があるかどうかは、製品のプロセス要件、サプライヤー構成、キャパシティ配分、そして商業契約に左右されるため、自動的に想定すべきではありません。

上海復旦は設計サイドからの需要を代表しています。同社はまずチップを定義し、アーキテクチャを設計し、製品を検証してテープアウトを行い、その後、製造、パッケージング、テストによって最終製品へと仕上げます。同社の年次報告書によると、ウェハーの製造、パッケージング、テストは主に外部企業に委託されています。このモデルの利点は、資産を軽量化できること、そして経営資源を研究開発と製品の反復改善に集中できることです。一方、リスクとしては、サプライチェーンの状況、ファウンドリの価格設定、キャパシティサイクル、納期スケジュールなどが製品の供給に影響を与える可能性があることです。

SMICは製造業側からの供給を代表する存在です。その顧客は一般のエンドユーザーではなく、チップ設計企業、IDM、その他の半導体顧客です。顧客の需要が安定していればいるほど、稼働率は高くなり、固定費をより効率的に分散させることができます。SMICの2025年年次報告書によると、ウェハーの生産量と販売量の両方が前年比で増加し、年末の月間生産能力は8インチ換算ウェハーで100万枚を超えました。これが製造プラットフォームとしてのスケールの特徴です。

ただし、上流・下流の関係は、収益が連動して動くことを意味するわけではありません。上海复旦（Shanghai Fudan）のある製品ラインの成長が、必ずしもSMICの利益を直接押し上げるとは限りません。SMICの設備能力拡大が、必ずしも上海复旦の収益を改善するとは限りません。その理由は、両社の財務面でのドライバーが異なるためです。設計企業は製品価格、在庫、顧客への採用状況の影響をより受けやすいのに対し、ファウンドリは全体の稼働率、減価償却、設備効率の影響をより受けやすいのです。

要約： 上海復旦とSMIC（中芯国際）は、同じレーンにおける単純な競合関係ではありません。両社は中国の半導体バリューチェーンにおける異なるノードです。上海復旦は設計側を代表し、チップ製品、性能、応用分野、顧客の採用を決定します。SMICは製造側を代表し、ウェハー製造能力、キャパシティの供給、プロセスプラットフォームを決定します。設計会社の受注が強いからといって、ファウンドリの利益が同じペースで増加するとは限りません。また、ファウンドリの設備拡張が自動的に設計会社の収益性向上を意味するわけでもありません。投資家は、バリューチェーン上の関係と財務の牽引要因を切り分けて考える必要があります。

投資家が上海復旦とSMICを比較する方法

投資家は、上海復旦とSMICを比較する際に、2つの異なるフレームワークを使うべきです。上海復旦は製品指向の半導体企業として分析し、FPGA、不揮発性メモリ、MCU、セキュリティIDチップの成長、粗利益率、研究開発費、在庫動向に注目すべきです。一方、SMICは製造プラットフォームとして分析し、ウェハ出荷量、稼働率、設備投資、減価償却圧力、プロセスプラットフォーム、顧客注文に注目すべきです。単に「半導体国産化」という幅広いテーマだけを見ていると、リスクとリターンの特性が大きく異なる2つの企業を混同してしまう可能性があります。

製品レバレッジに注目するなら、上海復旦（Shanghai Fudan）はより綿密に追跡する価値があります。注目すべき質問として、FPGAなどの製品が引き続き拡大できるか、不揮発性メモリの価格が改善できるか、MCUおよびスマートメーターチップが顧客拡大を維持できるか、研究開発投資が新たな製品サイクルを生み出せるか、そして在庫評価損の圧力が緩和できるかが挙げられます。上海復旦の2026年第1四半期決算では、不揮発性メモリの価格上昇により、在庫評価引当金の一部が取り戻されたことが言及されました。こうした詳細は収益の質にとって重要です。

半導体サプライチェーンのインフラに注目するならば、SMICはより綿密に追跡する価値がある。重要な論点としては、ウェハー出荷が増加し続けるかどうか、稼働率を高い水準に維持できるかどうか、設備投資が実質的な収益に転化できるかどうか、減価償却の圧力が許容範囲に収まるかどうか、そして顧客構造が安定しているかどうかが挙げられる。ロイターの報道によると、SMICは2026年末までに月産4万枚（12インチ換算）のウェハー増産を計画しているという。これは、拡張が依然としてSMICの重要なテーマであることを示しているが、拡張は同時に減価償却や設備関連の圧力ももたらす。

A株とH株の違いにも注意を払う必要があります。上海復旦はA株と香港上場の両方の形態を有しており、SMIC（中芯国際）もA株と香港上場の両方の形態を有しています。市場が異なれば、流動性、バリュエーション、投資家構成、取引コストも異なります。同じ会社名だけを見ていてはいけません。半導体企業をトラッキングする際は、香港株検索を活用して、上海復旦、SMIC（中芯国際）などの香港上場半導体銘柄を同じリサーチフレームワークに組み込み、売上構成、粗利益率、研究開発費、設備投資を比較するとよいでしょう。

要約： 上海復旦とSMIC（中芯国際）は、2つの異なる投資フレームワークで分析すべきです。上海復旦は、製品ラインの成長、研究開発費、粗利益率、在庫の変動、顧客の採用状況によって判断すべきです。SMICは、ウェハ出荷量、稼働率、設備投資、減価償却、顧客からの注文によって判断すべきです。「半導体国産化」の受益者だけを検索していると、2つの企業を混同してしまう可能性があります。設計側と製造側を切り分ければ、それぞれの企業の強み、リスク、バリュエーションロジックをより深く理解できます。上海復旦は製品のレバレッジがより重要であり、一方SMICは製造プラットフォームとしての価値がより重要です。

A株と香港上場の半導体企業(上海復旦、SMICなど)を比較する際は、コンセプトのラベルだけに注目すべきではありません。バリューチェーン上の位置、売上構成、粗利益率、設備投資、研究開発費、取引コストを同じ表にまとめて検討するのが望ましいでしょう。Biyaは、米国株、香港株、暗号資産取引をサポートし、40以上の現地通貨での決済にも対応するグローバルなマルチアセット取引ウォレットです。現地での利用可否、本人確認、プラットフォームの規則、適用される法令等を条件として、Biyaを利用して香港上場の半導体企業や海外テクノロジー株の機会をフォローすることができます。利用可能かどうかは、ユーザーの所在地、プラットフォームのルール、および適用される法令に依存します。公開されている市場情報、財務データ、手数料体系は調査目的のみのものであり、投資助言を構成するものではありません。取引を行う前に、注文の種類、手数料体系、個々の銘柄の変動性、およびご自身のリスク許容度を理解しておく必要があります。

FAQ

上海復旦はチップ設計会社ですか、それともウェハー製造会社ですか?

上海復旦は主にファブレスのチップ設計会社であり、ウェハー製造会社ではありません。その中核事業には、FPGA、不揮発性メモリー、MCU、およびセキュリティ・識別チップが含まれます。ウェハーの製造、パッケージング、テストは、主に外部のサプライチェーンパートナーを通じて行われています。

SMICはチップ設計会社ですか?

SMICは典型的なチップ設計会社ではありません。ウェハー受託製造(ファウンドリ)企業です。チップ設計会社やIDMに対して、ウェハー製造および技術サービスを提供しています。その主要な指標には、生産能力、歩留まり、プロセスプラットフォーム、顧客注文、設備投資などが含まれます。

粗利益率が高いのは、上海復旦とSMICのどちらですか?

上海复旦はチップ設計企業として、通常、ウェハー受託製造（ファウンドリ）企業よりも製品の粗利率が高くなります。SMIC（中芯国際）の粗利率は、減価償却、設備、稼働率、製造コストの影響をより受けます。この2つの粗利率を直接比較してどちらの企業が優れているかを判断すべきではありません。

SMICの生産能力は上海复旦の事業に影響するか？

上海复旦はウェハー製造のサプライチェーンの影響を受ける可能性がありますが、SMICの生産能力のみに依存していると仮定すべきではありません。ファウンドリの生産能力、価格、プロセスノード、納期などがいずれもチップ設計企業の供給リズムに影響を与える可能性があり、それはサプライヤー構成や製品のプロセス要件によって異なります。

上海复旦への投資で最も重要な指標は何か？

Shanghai Fudanの主要指標には、FPGAおよびその他製品からの収益、不揮発性メモリ収益、粗利益率、研究開発費、棚卸資産評価引下げ、顧客への採用状況、新製品の立ち上げなどが含まれます。投資家は、半導体テーマや一四半期の株価パフォーマンスだけに頼るべきではありません。

SMICへの投資で最も重要な指標とは？

SMICの主要指標には、ウェーハー収益、稼働率、設備投資、減価償却圧力、粗利益率、顧客構成、プロセスプラットフォーム、地政学リスクなどが含まれます。取引や手数料については、投資家はプラットフォームの規約、注文明細、および現地の規制要件を参照すべきです。