Anong Uri ng Q2 Report Card ang Ibinigay ng JPMorgan Chase? Isang Pagsusuri sa Trading Revenue, Investment Banking, at Net Interest Margin

Naghatid ang JPMorgan Chase ng malakas na Q2 report card, ngunit hindi sapat ang headline ng record na kita. Ang tunay na kailangan mong buksan-lihis ay kung magkano ng iniulat na kita ang nagmula sa one-time gains, kung sustainable ang trading revenue, kung nagpapahiwatig ang investment banking fees ng totoong paggising ng capital markets, at kung kayang bawiin ng paglago ng net interest income ang pagbaba ng net yield. Para sa mga investor na nagbabantay sa JPM stock, U.S. bank stocks, financial-sector valuations, at earnings-driven trading opportunities, ang earnings report na ito ay mas hawig sa isang "high-cycle stress test": ipinapakita nito ang malawak na kapangyarihan ng JPMorgan Chase sa kita, habang parehong ipinaaalala rin sa iyo na huwag masyadong payak na i-extend ang pambihirang aktibong kondisyon ng merkado sa susunod na ilang quarter.

Mga Pangunahing Puna

• Ang naayos na kita ay nanatiling matibay, ngunit ang iniulat na kita ay lubos na napataas ng mga kita kaugnay ng Visa.
• Ang kita sa equity trading ay tumalon at naging pinakamalaking pinagmulan ng pagtaas sa Q2.
• Ang mga bayarin sa investment banking ay muling bumangon nang malawakan, bagaman ang ilang malalaking transakyon ay maaaring naunang naipatupad.
• Ang gabay sa net interest income ay itinaas, ngunit ang net yield ay pumikit nang sunud-sunod.
• Ang mga trend sa gastos at ang katatagan ng credit cost ang magpapahiwatig ng susunod na yugto ng pagtataya ng halaga ng JPM.

Gaano Kalakas ang Q2 na Pagganap ng JPMorgan Chase? Simulan sa Pagbubukod ng mga One-Time na Kita

Ang Q2 performance ng JPMorgan Chase ay mas malakas kaysa sa parehong panahon noong nakaraang taon, ngunit ang unang hakbang sa paghuhusga ng kalidad ng kita ay hindi ang pagtingin sa iniulat na net income. Ito ay ang pagtuon sa core profit pagkatapos ibuklod ang mga mahahalagang item. Iniulat ng kumpanya ang Q2 net income na $21.155 bilyon at diluted EPS na $7.70, na tila napakalakas. Gayunpaman, pagkatapos ibuklod ang mga kitang kaugnay ng Visa at ilang kita mula sa equity investment, ang net income ay $16.9 bilyon at ang EPS ay $6.14. Ang pinagayos na pananaw na ito ay mas kapaki-pakinabang sa paghuhusga ng paulit-ulit na kakayahang kumita ng JPM.

Ang pinakamahalagang tampok ng ulat na ito sa kita ay ang matibay na performance ng negosyo at ang one-time gains ay umiral nang sabay. Ang kabuuang net gains na kaugnay ng Visa ay umabot sa $4.6 bilyon, habang ang ilang equity investment gains ay nagdagdag pa ng $1.0 bilyon. Kung ibubukod ang mga item na ito, ang ROTCE ay bumaba mula 29% sa reported basis tungo sa 23%, ngunit ang 23% ay nananatiling napakataas na antas ng capital return.

Sinusuportahan din ng istraktura ng kita ang pananaw na ito. Ang managed revenue ng JPMorgan Chase ay umabot sa $58.022 bilyon, tumaas ng 27% year over year. Kahit pagkatapos i-exclude ang mga makabuluhang item, tumaas pa rin ang kita ng 15%. Nangangahulugan ito na ang quarter ay hindi lamang isang kaso ng Visa gains na nagpapataas ng tubo. Ang trading, investment banking, asset management, deposits, at loan growth ay lahat may kontribusyon sa resulta.

Ayon sa segment, ang Commercial & Investment Bank ang pinakamalaking nag-ambag ng dagdag na kita. Ang net revenue ng CIB ay $24.853 bilyon at ang net income ay $9.678 bilyon, tumaas ng 27% at 46% taon-taon, ayon sa pagkakasunod-sunod. Ang revenue ng Consumer & Community Banking ay lumago ng 8%, habang ang revenue ng Asset & Wealth Management ay tumaas ng 19%. Mahalaga ang estrukturang ito nang higit kaysa sa isang pagtaas ng isang negosyo lamang dahip ipinapakita nitong gumagana pa rin ang diversified banking model ng JPM.

Buod : Ang pangunahing konklusyon mula sa Q2 earnings ng JPMorgan Chase ay napakalakas ng naulat na kita (reported profit), at malakas din ang inayos na kita (adjusted profit), ngunit magkaiba ang kahulugan ng dalawang figura. Pinaigting ang naulat na netong kita ng mga kita kaugnay ng Visa at ilang kita mula sa equity investment, kaya mas kapaki-pakinabang ito sa paglalarawan ng accounting na resulta ng quarter. Mas kapaki-pakinabang ang inayos na netong kita, inayos na EPS, ROTCE, at segment revenue para sa pagsusuri ng kalidad ng operasyon. Kung pinapanood mo ang stock outlook ng JPM, dapat tumuon ka kung ang inayos na EPS ay patuloy na lumalagpas sa inaasahan, kung ang CIB at Consumer Banking ay patuloy na nag-aambag ng paglago, kung ang ROTCE ay nananatiling mataas, at kung ang paglago ng loan at deposito ay nangangailangan ng mas mataas na credit costs.Ang pagtatala ng quarterly na tubo ay positibo, ngunit ang tunay na nakakaapekto sa valuation ay kung maaaring manatili ang kapangyarihang ito sa kita kapag nag-normalize na ang mga kondisyon ng merkado.

Bakit Tumalon ang Kita sa Trading? Magkaiba ang Kontribusyon ng Equity at Fixed Income na Negosyo

Ang trading ang pinakamalinaw na highlight ng Q2 ng JPMorgan Chase, ngunit hindi pare-pareho ang paglago. Ang kita ng Markets ay $12.078 bilyon, tumaas ng 35% year over year. Ang kita ng Fixed Income Markets ay $6.1 bilyon, tumaas ng 6%, samantalang ang kita ng Equity Markets ay $6.0 bilyon, tumaas ng 86%. Ipinapakita nito na ang biglang pagtaas ng trading revenue ay pangunahing nagmula sa equity trading, equity derivatives, cash equities, at Prime Brokerage, sa halip na isang malawakang pagbilis sa buong fixed income.

Ang 86% na pagtaas sa kita ng equity trading ay karaniwang nangangailangan ng maraming kundisyon na sabay-sabay na lumitaw: mas mataas na volatility ng merkado, mas madalas na muling pag-aayos ng posisyon ng mga kliyente, mas malaking aktibidad sa IPO at follow-on, mas malalaking institutional financing balance, at mas malakas na demand sa derivatives. Sa talakayan ng pamunuan tungkol sa matibay na pagganap ng equity business, binanggit ng kompanya ang mga kontribusyon mula sa derivatives, cash trading, at Prime, na may lakas sa maraming produkto at rehiyon.

Sa kabilang banda, ang fixed income ay tila higit na katulad ng isang negosyong may patuloy na paglago. Ang credit, foreign exchange at emerging markets, at rates ay mahusay na um perform, ngunit ang mas mababang kita mula sa commodities ay nabawasan ang ilan sa benepisyo. Bilang resulta, ang kita ng Fixed Income Markets ay tumaas lamang ng 6%. Lumilikha ito ng malinaw na pagkukumpara sa equities: ang equity trading ay mas sensitibo sa mga bolyum, demand sa financing, at risk appetite; samantalang ang fixed income ay mas nakalantad sa yield curve, credit spreads, volatility ng pera, at siklo ng commodities.

Ang pangunahing tanong para sa kita sa pangangalakal ay hindi kung maganda ito, kundi kung mauulit ito. Nag-ingat ang pamunuan tungkol sa pambihirang lakas ng equity na negosyo dahil mahirap muling mabuo nang eksakto ang timpla ng Q2 — ang bolatilitya, ang aktibong pangangalakal ng mga kliyente, ang demand sa financing, at ang mga pangunahing kaganapan sa capital markets. Ang buod ng Reuters tungkol sa malakas na pangangalakal at investment banking sa Q2 sa mga bangko ng Wall Street ay nagpapakita rin na hindi ito benepisyong ukol lamang sa JPM. Sa pangkalahatan, ang malalaking investment bank ay kumilos sa loob ng isang napakaaktibong kapaligiran sa capital markets.

Upang hatiin kung mananatiling malakas ang kita sa pangangalakal, bigyang-pansin ang apat na senyales:

1. Pandaigdigang dami ng kalakalan sa equity, dami ng options, at volatility sa mga pangunahing indeks.
2. Kung magpapatuloy ang mga IPO, follow-ons, index rebalancing, at malalaking aktibidad sa refinancing.
3. Mga balanse ng kliyente sa Prime Brokerage, demand sa financing, at aktibidad ng mga hedge fund.
4. Volatility sa rates, credit spreads, at dami ng foreign exchange sa fixed income.

Buod: Ang malaking pagtaas ng trading revenue ng JPMorgan Chase sa Q2 ay pangunahing nagmula sa equities, at hindi sa isang malawakang pag-angat ng fixed income. Ang equity trading revenue ay tumaas ng 86%, na nagpapakita na ang market volatility, client activity, derivatives, cash equities, at Prime ay nakinabang lahat mula sa isang high-cycle na kapaligiran. Ang fixed income revenue ay tumaas ng 6%, na nagpapakita ng mas matatag ngunit mas hindi elastikong kontribusyon. Sa pagpapatuloy, hindi dapat basta i-annualize ng mga mamumuhunan ang Q2 trading revenue o magtuon lamang sa kabuuang Markets revenue. Ang mas mahusay na paraan ay panoorin kung bumabalik sa normal ang mataas na base sa equity trading, kung maaaring magbigay ng suporta ang fixed income revenue, kung patuloy na tumataas ang paggamit ng kapital, at kung ang mas mataas na kita ay nangangailangan ng mas mataas na compensation at funding costs.Ang kalakalan ay nananatiling isang pangunahing lakas, ngunit ito rin ay isa sa mga negosyong pinaka-sensitibo sa merkado.

Talaga Bang Gumagaling ang Investment Banking? Paglaki ng Mga Bayad, Deal Mix, at Kalidad ng Pipeline

Malinaw na nakabawi ang negosyo sa investment banking ng JPMorgan Chase sa ikalawang quarter, ngunit masyado pang maaga upang ituring itong kumpirmasyon ng isang bagong pangmatagalang upcycle. Iniulat ng kompanya ang mga bayad sa investment banking na $3.3 bilyon, tumaas ng 30% year over year, na may double-digit na paglago sa mga pangunahing produkto at partikular na malakas na equity underwriting. Ang positibong senyales ay muling nabuksan ang mga bintana para sa financing at M&A. Ang paalala ay ang ilang malalaking transaksyon sa ECM at mga natapos na kasunduan sa M&A ay maaaring napaaga ang pagpasok ng kita sa quarter na ito.

Mahalagang makilala ang pagitan ng mga bayarin sa investment banking at ng kita ng investment banking. Karaniwang kasama sa mga bayarin sa investment banking ang mga bayarin sa M&A advisory, mga bayarin sa equity underwriting, at mga bayarin sa debt underwriting. Maaari ring kasama sa kita ng investment banking ang mga kaugnay na tubo mula sa equity investment at iba pang aytem. Ang kita ng JPMorgan Chase sa investment banking sa Q2 ay $3.9 bilyon, tumaas ng 45%, na mas mataas sa growth rate ng mga bayarin sa investment banking. Ang bahagi ng pagkakaiba ay nagmula sa mga tubo mula sa equity investment. Samakatuwid, sa paghatol sa pagbawi ng investment banking, ang $3.3 bilyon na bilang ng mga bayarin at ang product mix nito ay mas mahalaga kaysa sa mas malaking pigura ng kita lamang.

Ang equity underwriting ang naging pinakamahalagang incremental na driver sa quarter na ito. Kapag bumuti ang risk appetite ng merkado, mas handa ang mga kumpanya na ituloy ang mga IPO, follow-ons, at convertible offerings, habang mas bukas din ang mga mamumuhunan sa growth stocks at mga proyektong may mas mataas na valuation. Para sa mga investment bank, ang equity underwriting ay hindi lamang gumagawa ng fees kundi maaari rin nitong suportahan ang secondary market trading, hedging, financing, at demand sa wealth management. Ito ang dahilan kung bakit madalas magkasabay ang pagbangon ng investment banking sa aktibidad ng kalakalan.

Gayunpaman, ang isang investment banking pipeline ay hindi kapareho ng kumpirmadong kita. Ang mga komento ng pamunuan tungkol sa investment banking pipeline at deal timing ay binanggit na ang malalaking transaksyon sa ECM at ilang kasunduan sa M&A ay natapos nang mas mabilis sa panahon ng quarter, habang ang pipeline ay nanatiling matatag. Nangangahulugan ito na dalawang pananaw ay maaaring parehong totoo: ang aktibong mga merkado ay maaaring makaakit ng mas maraming kumpanya upang maglunsad ng mga proseso ng pagpopondo at M&A, ngunit ang ilang kita sa mga susunod na quarter ay maaaring nakilala na nang mas maaga.

Para sa pagtatanto ng JPM, ang kahalagahan ng investment banking ay nakasalalay hindi lamang sa kita ng kasalukuyang quarter, kundi sa kung mapapabuti nito ang komposisyon ng kinikita. Kung magpapatuloy ang pagbawi ng mga bayarin sa investment banking, magkakaroon ang JPMorgan Chase ng mas malaking bahagi ng non-interest income, na magpapababa ng pagdepende nito sa net interest income at sa direksyon ng interest rate. Mahalaga ito lalo na kapag nakakaranas ng presyon ang net interest margin, dahil ang kita mula sa investment banking at trading ay maaaring sumuporta sa kabuuang ROE.

Buod: Ang Q2 na pagbawi ng investment banking ng JPMorgan Chase ay totoo, ngunit dapat itong suriin sa pamamagitan ng istruktura, pipeline, at conversion rate sa halip na isang pigura ng paglago sa iisang quarter. Ang mga bayarin sa investment banking ay tumaas ng 30% taon-taon, na may partikular na malakas na equity underwriting, na nagpapakita na ang mga bintana ng pagpopondo sa capital markets ay napabuti nang makabuluhan. Gayunpaman, ang mga malalaking transaksyon sa ECM at mas mabilis na pagkumpleto ng M&A ay maaari ring nag-udyok ng ilang kita nang mas maaga. Kung mananatili ang mataas na antas ng mga bayarin sa investment banking sa ikalawang kalahati at ang debt underwriting, equity underwriting, at M&A advisory ay lahat makakapag-ambag, ang earnings mix ng JPM ay magiging mas balanse. Kung humina ang risk appetite, ang investment banking ay maaaring lumipat mula sa isang malakas na nagtutulak ng paglago tungo sa isang pinagmumulan ng volatility.Para sa mga mamumuhunan, ang pagbangon ay isang positibong senyales, ngunit hindi isang dahilan para sa walang-kundisyong optimismo.

Bakit Tumaas ang Net Interest Income nang Walang Katumbas na Pagtaas sa Net Yield?

Ang net interest income ng JPMorgan Chase sa ikalawang quarter ay patuloy na lumago, ngunit hindi gumanda ang net yield sa parehong bilis dahil kumilos nang magkaiba ang mga assets at liabilities. Ang Managed NII ay $25.622 bilyon, tumaas ng 10% taun-taon. Maliban sa Markets, ang NII ay $23.677 bilyon, tumaas ng 4%. Sa parehong oras, ang net yield ay 2.40%, bumaba mula sa 2.50% sa nakaraang quarter. Ipinapakita nito na ang paglago ng interest income ay mas nagmula sa paglawak ng mga loans, deposits, at credit card balances kaysa sa malawakang pagpapalawak ng spread.

Hindi pareho ang sukatan ng NII at net yield. Ang NII ay ang netong halaga ng kita sa interes na kinikita ng bangko, na naaapektuhan ng balanse ng mga pautang, mga asset na kumikita, gastos sa deposito, at mga interest rate. Ang net yield ay sumusukat sa kahusayan ng bawat yunit ng asset na kumikita sa paggawa ng netong kita sa interes. Kapag lumawak ang sukat, maaari pa ring tumaas ang NII kahit bahagyang bumaba ang yield.

Ang pangunahing pinagmulan ng paglago ng NII sa quarter na ito ay ang deposit balances, credit card revolving balances, at wholesale loan balances. Iniulat ng JPMorgan Chase ang average na mga loan na tumaas ng 10% taon-taon at average na mga deposito na tumaas ng 7%. Sa consumer side, mas mataas na credit card revolving balances ang nagtulak sa interest income. Sa wholesale side, ang corporate lending at market financing demand ay pinalawak din ang earning assets.

Gayunpaman, ang mas makitid na net yield ay nagpapakita ng pressure sa pagitan ng asset yields at liability costs. Ang yield sa earning assets ay bumaba mula 4.83% sa Q1 patungong 4.75% sa Q2, samantalang ang interest-bearing deposit costs ay bahagyang tumaas mula 2.09% hanggang 2.11%. Ito ang dahilan kung bakit lumago ang NII habang bumaba ang net yield: kumita ang bangko ng mas maraming net interest dollars sa kabuuan, ngunit hindi napabuti ang spread efficiency ng bawat unit ng assets.

Inaasam na ng pamunuan ang buong-taong gabay. Sa Q2 earnings call, itinaas ng JPMorgan Chase ang 2026 total NII guidance tunggang $105.5 bilyon at itinaas ang NII hindi kasama ang Markets guidance tunggang $96.5 bilyon. Ipinaliwanag ng pamunuan na ang pinakamalaking dahilan ay ang mga deposit balance, kabilang ang wholesale at consumer deposits, habang ang deposit mix ay bahagyang lumihis patungo sa mga kategorya na may mas mataas na margin at ang mga rate ay mas mataas kaysa sa dating inaasahan.

Kung pinapanood mo ang mga oportunidad sa trading pagkatapos ng earnings report ng JPM, kailangan mong isaalang-alang hindi lamang ang volatility ng presyo ng stock kundi pati rin ang totoong gastos sa transaksyon. Ang mga gastusin sa pag-trade ng U.S. stocks ay maaaring kabilangan hindi lamang ng komisyon, kundi pati ng platform fees, external agency fees, trading activity fees, at gastos sa palitan ng pera. Ayon sa U.S. stock trading fees ng Biya, ang komisyon sa pag-trade ng U.S. stocks ay $0, habang ang platform fees, external agency fees, at iba pang singil ay depende sa fee schedule at sa pagpapakita ng order. Ang availability ng serbisyo ay nakadepende sa lokasyon ng user, resulta ng beripikasyon ng identidad, mga patakaran ng platform, at naaangkop na mga batas at regulasyon.

Buod : Ang interest income business ng JPMorgan Chase sa ikalawang quarter ay maaaring ilarawan bilang "volume na sumasalungat sa presyur ng presyo." Ang NII ay lumago taon-taon, na nagpapakita na ang mga loan, deposito, at credit card balances ay patuloy na nagbibigay ng suporta. Gayunpaman, ang net yield ay bumaba mula 2.50% tungong 2.40%, na nagpapahiwatig na ang spread efficiency ay hindi umunlad nang parehong bilis. Ang mas mataas na buong-taong gabay sa NII ay nagpapalakas ng kwento ng earnings resilience, ngunit ang susunod na yugto ay nakasalalay pa rin sa kumpetisyon sa mga deposito, sa yield curve, sa demand sa mga loan, at sa mga credit cost. Kung tataas ang mga deposit cost nang mas mabilis kaysa sa mga asset yield, maaaring magpatuloy ang paglago ng NII habang humihina ang kalidad nito. Kung kasama ng paglago ng balance ang matatag na credit at nakokontrol na mga gastusin, mas epektibong maaaring suportahan ng NII ang valuation ng JPM.Para sa mga investor, ang NII guidance ay isang mahalagang positibong senyales, ngunit ang net yield at ang gastos sa depósito ang mga pangunahing indicator para sa sustainability.

Maaari Bang Patuloy na Suportahan ng Earnings Report na Ito ang JPM Stock? Mga Gastos, Credit, at Mga Senaryo ng Valuation

Sa pangkalahatan, positibo para sa JPM stock ang earnings report na ito, ngunit hindi nito ibig sabihin na ang stock ay may isang-way na daan pataas lamang. Ulat ng Reuters na ang Q2 profit ng JPMorgan Chase ay umabot sa $21.2 bilyon, itinakda ang isang U.S. bank quarterly record, kung saan tumaas ang stock nang humigit-kumulang 3% pagkatapos ng paglabas ng earnings at umakyat ang market value sa higit sa $920 bilyon. Ang tanong ay ang susunod na hakbang ng JPM ay nakasalalay kung maaaring magpatuloy ang earnings sa paglampas sa mga inaasahan, at hindi simpleng kung ang Q2 ay malakas na.

Magsimula sa mga gastusin. Ang Q2 noninterest expense ay $27.316 bilyon, tumaas ng 15% taon-taon. Ang paglago ng gastusin ay pangunahing nagmula sa mas mataas na kompensasyon, revenue-related compensation, mas maraming front-office na empleyado, brokerage fees, distribution fees, marketing, teknolohiya, at occupancy costs. Itinaas din ng pamunuan ang buong-taong adjusted expense guidance sa humigit-kumulang $107.5 bilyon, pangunahin dahil sa mas mataas na dami ng negosyo at revenue-related na gastos.

Ang mas mataas na gastusin ay hindi kinakailangang negatibo. Kung ang paglago ng gastusin ay nagmumula sa mas malakas na aktibidad sa trading, investment banking, wealth management, at payments, gumagamit ang kumpanya ng mas mataas na paggugol upang makuha ang mas mataas na kita. Gayunpaman, kung bumagal ang paglago ng kita habang nananatiling mataas ang gastusin sa sahod, teknolohiya, at marketing, maaaring sumailalim ang operating leverage sa presyon.

Susunod, tingnan natin ang credit. Ang Q2 credit costs ay $2.515 bilyon, ang net charge-offs ay $2.4 bilyon, at ang net reserve build ay $149 milyon. Ang provision for credit losses ay $2.5 bilyon, mas mababa sa $2.8 bilyon sa nakaraang taon para sa parehong panahon. Nanatili ang consumer credit na matatag sa ngayon, ngunit madalas na hindi lumilitaw ang mga panganib sa bank stock sa pinakamalakas na bahagi ng cycle. Karaniwang lumilitaw ang mga ito kapag sabay nagbago ang interest rates, employment, presyo ng mga asset, at lending standards.

Ang mga stock scenario ng JPM ay maaaring hatiin sa tatlong kaso. Sa isang optimistiko na scenario, bumabalik sa normal ang kita sa equity trading mula sa isang hindi pangkaraniwang mataas na antas ngunit nananatiling matatag, patuloy na lumalago ang investment banking fees, natutugunan o nilalampasan ng NII ang bagong guidance, nananatiling stable ang credit costs, at nananatiling suportado ang valuation ng JPM. Sa isang base scenario, nag-normalize ang kita ng Markets, bahagyang gumagaling ang investment banking, tuloy-tuloy na lumalago ang NII, tumataas ang gastos katuwid ng pagtaas ng kita, at ang stock ay gumagalaw pangunahin sa paligid ng mga inaasahang kita at antas ng valuation. Sa isang maingat na scenario, lumalamig ang aktibidad sa capital markets, patuloy na kumikipis ang net interest margin, tumataas ang credit card charge-offs, nagiging mas matigas ang mga gastos, at haharap ng JPM sa mga EPS downgrade at pagpipinglot ng valuation multiple.

Mula sa pananaw ng trading execution, kailangan mo ring paghiwalayin ang "tamang pagbasa ng earnings" mula sa "pagkuha ng magandang resulta sa trading." Ang isang malakas na earnings report ay hindi awtomatikong nangangahulugang angkop itong habulin ang stock, at ang pag-angat ng stock pagkatapos ng earnings ay hindi nangangahulugang nawala na ang panganib. Kapag gumagamit ng Biya upang sundan ang JPM o iba pang U.S. bank stocks, maaari mong pagsamahing suriin ang volatility sa petsa ng earnings, mga galaw sa premarket at after-hours, volume, mga order type, at istruktura ng bayad. Ang mga popular na earnings stock ay maaaring makaranas ng malalaking short-term price swings, kaya dapat maunawaan ng mga investor ang mga order price, execution mechanisms, at ang kanilang sariling risk tolerance bago mag-trade.

Buod: Ang Q2 na kita ng JPMorgan Chase ay maaaring magpatuloy sa pag-suporta sa kumpiyansa ng merkado sa mga pangunahing kaalaman ng JPM, ngunit ang susunod na yugto ng stock ay hindi magiging nakadepende lamang sa kita ng isang quarter. Kabilang sa mga positibong salik ang malakas na adjusted EPS, mabilis na pagtaas ng kita sa trading, pagbawi sa investment banking, at mas mataas na gabay sa NII. Kabilang sa mga panganib ang mataas na base sa equity trading, mas mataas na gabay sa gastos, mas makitid na net yield, at mga potensyal na pagbabago sa credit cycle. Para sa mga mamumuhunan, ang mas balanseng balangkas ay hindi "magandang kita, kaya't ipagpatuloy ang paghahabol," kundi kung ang kita sa susunod na quarter ay maaari pa ring lampasan ang inaasahan, kung ang investment banking pipeline ay magiging kita, kung ang NII ay maibibigay ayon sa gabay, at kung ang mga gastos at credit costs ay mananatiling nasa kontrol.Patuloy na isang mataas na kalidad na large-cap bank stock ang JPM, ngunit ang mataas na kalidad ay hindi nangangahulugang walang panganib sa pagpapahalaga o cycle.

Kung pinapanood mo ang mga oportunidad sa pag-trade ng U.S. stock matapos ang Q2 earnings ng JPMorgan Chase, maaari mong hatiin ang desisyon sa tatlong suson. Ang una ay ang kalidad ng kita, kabilang ang adjusted profit, ROTCE, NII, investment banking fees, at credit costs. Ang pangalawa ay ang market pricing, kabilang ang mga pre-earnings gains, expectation gaps, pagganap ng mga kapares, at valuation. Ang pangatlo ay ang trading execution, kabilang ang order type, funding cost, exchange rates, at platform fees. Ang Biya ay isang global multi-asset trading wallet na sumusuporta sa pag-trade ng U.S. stocks, Hong Kong stocks, at digital assets, pati na rin ang conversion ng USDT sa mga pangunahing fiat currency tulad ng U.S. dollars at Hong Kong dollars. Maaari mong gamitin ang U.S. stock market data para sundan ang JPM at iba pang U.S.-listed names, at gamitin ang real-time exchange rates upang tasahin ang mga arrangement sa pagpopondo sa iba't ibang currency. Ang availability ng serbisyo ay nakadepende sa lokasyon ng user, sa resulta ng pag-verify ng identidad, sa mga patakaran ng platform, at sa naaangkop na mga batas at regulasyon. Ang pampublikong impormasyon sa kita at pagsusuri sa merkado ay hindi bumubuo ng payo sa pamumuhunan.

FAQ

Ano ang Pagkakaiba sa Pagitan ng Q2 Reported Revenue at Managed Revenue ng JPMorgan Chase?

Ang reported revenue ay ibinubunyag sa ilalim ng U.S. GAAP, habang ang managed revenue ay isang pananaw ng pamunuan na ginagamit para sa panloob na pagsusuri ng pagganap at kadalasang kinabibilangan ng mga fully taxable equivalent adjustment upang mapabuti ang paghahambing sa mga pinagkukunan ng kita. Kapag sinusuri ang JPM earnings, maaari mong tingnan ang pareho, ngunit dapat mong kumpirmahin na ang batayan ng kita ay pare-pareho kapag kinukumpara sa mga kapwa kumpanya.

Maaari Bang Ipakita ng Markets NII ng JPMorgan Chase ang Kita ng Negosyong Pangkalakalan?

Hindi kayang katawanin nang nakapag-iisa ng Markets NII ang kita ng trading business. Ang kita ng JPMorgan Chase sa Markets ay kinabibilangan ng interest income, trading revenue, mga komisyon, at iba pang aytem, at ang NII na galing sa ilang securities ay maaaring mabawi ng mga tubo o pagkalugi sa derivative hedging. Para masuri ang trading, mas mainam na tingnan ang kabuuang Markets revenue at paggamit ng kapital, hindi lamang ang NII.

Ang Pananatili ng Pagtaas ng JPM Stock Pagkatapos ng Earnings ay Nangangahulugan bang Magpapatuloy ang Pagtaas Nito?

Ang pag-akyat ng JPM stock pagkatapos ng pag-uulat ng kita ay nagpapakita lamang na tumugon nang positibo ang merkado sa mga resulta at gabay para sa quarter na iyon. Hindi nito ibig sabihin na tiyak na magpapatuloy ang pagtaas ng stock. Ang susunod na galaw ay nakadepende rin sa valuation, direksyon ng interest rate, investment banking pipeline, mataas na batayan ng trading revenue, mga gastusin, at credit costs. Dapat suriin ang mga trade na hinihimok ng earnings kasabay ng sariling risk tolerance.

Anong Mga Gastos ang Dapat Isaalang-alang ng mga Internasyonal na Investor Kapag Hawak ang JPM Stock?

Karaniwang kailangang isaalang-alang ng mga dayuhang investor na hawak ang JPM stock ang mga trading fee, gastos sa foreign exchange, dividend withholding tax, at mga lokal na patakaran sa buwis. Maaaring magkaiba ang iba't ibang platform sa mga komisyon, bayarin sa platform, external agency fees, at gastos sa FX. Ang aktwal na mga gastos ay dapat ibatay sa fee schedule ng platform, mga detalye ng kumpirmasyon ng order, at mga kinakailangan ng lokal na regulasyon.

Ano ang Dapat Subaybayan ng mga Investor Bago ang Susunod na Earnings Report ng JPMorgan Chase?

Bago ang susunod na ulat sa kita, dapat subaybayan ng mga investor ang trading revenue ng JPM, investment banking fees, NII guidance, net yield, deposit costs, credit card charge-off rate, at expense growth. Kung lumamig ang trading at investment banking habang nananatiling matatag ang NII at credit, maaaring napapamahalaan ang pressure sa kita. Kung bababa ang revenue habang tumataas ang expenses, maaaring maging mas kapansin-pansin ang pressure sa valuation.