(1) リスクとリターンは対等ではない

リスクとリターンの不均衡は、空売り特有のリスクである。理論上、投資家が株式を買い持ち（ロング）する場合、最大の損失は株価が0まで下落したとき、つまり損失率は100%である。しかし、投資家が株式を空売り（ショート）する場合、空売り価格に対してその後の株価上昇には上限がないため、潜在的な損失は無限であり、200%、300%、あるいはそれ以上になる可能性がある。

(2) 時間コスト

空売りは時間要因を考慮しなければなりません。一方で、空売りの取引は毎日利息が発生するため、蓄積されるコストは時間とともに増加します。他方で、空売りの最大の不確実性もまた時間に由来します。投資家が空売りポジションを長期間保持すれば、株価上昇のリスクに直面する可能性があります。

(3) 金利リスク

空売り注文を出した後も空売り金利は変動することに注意が必要です。投資家が支払う利息は、空売り注文日の翌日から実際の一日あたりの金利に基づいて計算され、市場の23:00（米国株は米国時間の23:00、香港株は香港時間の23:00）に計算されます。融資および証券貸借の利息は、株式口座の現金残高から差し引かれます。空売り金利を事前に確定できる人は誰もいません。空売り期間中に個別銘柄の空売り混雑度が大幅に上昇し、金利が著しく上昇した場合、投資家は増加した空売りコストを負担する必要があり、空売り利息が空売り収益を上回り、損失が発生することになります。

(4) 記憶と強制決済

空売りでは、空売り投資家と貸し手との関係は対等ではありません。株式の貸し手は、いつでも株式の返還を要求（リコール）する権利を留保しています。リコールが発生した場合、証券会社は以前に借りた株式を、別の貸し手から借り入れた株式で置き換えようとします。株式を借り入れることができない場合、正式なリコールが開始されます。リコールでは通常、出来高加重平均価格（VWAP）注文を使用して顧客の空売りポジションを決済します。さらに、株式の貸借後も株価が上昇し続けると、その株式に対する証拠金要件も引き上げられ続けます。証拠金が不足すると、強制決済が発生します。クマ（売り持ち）の比率が高い銘柄が急騰すると、多くの空売り投資家が同じ時期にポジションの解消（買い戻し）へ殺到し、さらなる価格上昇を招く可能性が高いです。

(5) 企業アクション

合併、買収、配当などの企業アクションは、空売り手数料の上昇を引き起こす可能性があります。例えば、企業が配当を発表すると、通常、市場における株式の供給が減少し、空売りレートの上昇につながる可能性があります。

(6) 上場廃止と廃止

株式が上場廃止または削除された場合、当該株式が取引できなくなるため、投資家はショートポジションを解消できないことがあります。株式が上場廃止になるか、または取引が再開されるまで待ってから決済する必要があります。このプロセスは数日、数か月、あるいはそれ以上続く場合があります。特に会社が破産して清算される場合にはその傾向が顕著です。この期間中、投資家は株式の上場廃止価格または直近の取引日の終値に基づいて、信用取引の手数料を継続的に支払わなければならず、この費用は非常に高額になる可能性があります。