定義： 直接上場（DPO）とは、投資銀行の引受を伴わずに、企業の株式を一般市場で取引できるようにする方法です。企業はDPO（直接上場）を通じて、新たな資金調達を行うことなく、既存の株式を市場で取引し、上場を実現します。

特徴：

• 引受会社（アンダーライター）が不要： 企業は引受会社が提供するセーフティネットを手放しますが、その分、上場プロセスがより迅速かつ低コストになります。
• 市場主導： 初値は市場の需要によって決定され、上場後のロックアップ期間もありません。初期投資家はいつでも株式を売却できます。

DPOとIPOの比較：

• DPO: 引受人はおらず、上場手続きが簡素化され、費用が低く、市場主導の価格設定が行われます。
• IPO: 引受人が存在し、プロセスは複雑で費用がかかり、株価および公開プロセスは引受人によって管理されます。