株式市場分析

Suriin ang pinakabagong mga hawak ng IGV software ETF, kabilang ang mga timbang ng Microsoft, Salesforce, Oracle, at ServiceNow, habang sinusuri ang muling paglalaan ng badyet para sa AI, paggastos sa enterprise software, cloud capex, at mga panganib sa gastos sa trading.

Isang pagsusuri ng kalidad ng kita mula sa AI sa IBM, Oracle, at ServiceNow, na inihahambing ang kita mula sa subscription, OCI cloud infrastructure, Red Hat, consulting, cRPO, RPO, capital expenditures, at free cash flow upang tulungan kang masuri ang tunay na kakayahan sa pagkakakitaan mula sa AI ng mga stock ng enterprise software.

Ang pagbagsak ng IBM at pag-angat ng ASML ay nagpapakita ng muling pagsasaayos ng mga badyet ng enterprise AI: ang compute, storage, memory, kagamitan sa lithography, at kapasidad ng data center ay umaakyat sa listahan ng mga priyoridad. Ngunit hindi ito nangangahulugang nawalan na ng halaga ang software. Kailangan mong tasahin kung napapanatili ang rotasyon sa pamamagitan ng kita, mga order, capital expenditure, valuation, at panganib.

Suriin kung paano bigyang-kahulugan ang mga bagong order ng ASML sa pamamagitan ng paghahati-hati ng mga pagkakaiba sa kita sa EUV, DUV, High-NA EUV, at Installed Base Management, habang tinatasa ang kalidad ng order, gross margin, mga siklo ng paghahatid, mga paghihigpit sa pag-export, at panganib sa presyo ng stock.

Ihambing kung paano nakikinabang ang ASML, Applied Materials, Lam Research, at KLA mula sa siklo ng AI equipment, kabilang ang revenue exposure, margins, panganib sa customer CapEx, export controls, at valuation frameworks.

Gamitin ang pinakabagong halimbawa ng kita mula sa JPMorgan Chase, Bank of America, at Citigroup upang maunawaan kung paano nakaaapekto ang net interest margin, net interest income, provisions, net charge-offs, at ACL sa kalidad ng kita ng mga banko stock.

Ang kita ng mga bangkong stock ay hindi dapat hukuman base lamang sa kung lumampas ba ang EPS at revenue sa inaasahan. Kailangan mong buwagin ang trading revenue, net interest margin, net interest income, provisions, net charge-offs, investment banking, CET1, at ROTCE upang masuri ang kalidad ng kita, credit risk, at valuation.

Paano dapat muling tasahin ang halaga ng IBM matapos ang babala nito sa kita? Sinusuri ng artikulong ito ang makatwirang saklaw ng halaga ng IBM at mga pangunahing panganib sa pamamagitan ng free cash flow, FCF yield, dividend coverage, DCF, FCF multiples, at margin of safety.

Kung ihahambing ang mga valuation ng IBM, Oracle, Accenture, at Microsoft, hindi maaaring umasa lamang sa P/E ratios o free cash flow. Kailangan mong i-standardize ang earnings, cash flow, capex, debt, at kalidad ng paglago upang hatulan kung makatwiran ba ang valuation ng IBM.